「核彈」選項制裁華為　美元霸權踏上終結之路？

隨着中美角力持續不斷，美國針對中國通信巨企華為進行無理打壓的行為愈發升級。上周二（3日），路透社引述消息指，美國今年稍早曾考慮將華為加入財政部的指定制裁名單（SDN），啟動經濟制裁的「核選項」。消息指雖然當時一度擱置此選項，但此手段可能在未來數月重啟。
在當今之世，基於美國龐大的經濟體系及美元的廣泛應用，美國經濟制裁可算是其非軍事手段中的核彈選項。假如美國將華為加入SDN，將阻止一切美國企業與人與華為進行生意，更會將其踢出美國金融體系，禁止其使用美元交易，亦必然對華為造成無可估計的巨大傷害。不過，美國使用單方面制裁並非全無後果——這些單向制裁往往都是為了一己利益，難以服眾，久而久之各國亦自然「人心思變」，最終可能反過來威脅到美元的主導地位。

美國與中國全面角力的意圖已昭然若揭，必然會重點針對中國科技巨企「出招」，以圖使中國產業無法繼續向上流動並提高經濟發展的質量，使其落入經濟學所謂的「中產陷阱」中。在此背景下，美國國內一些對華鷹派亦出盡全力，無所不用其極地針對中國5G巨頭華為。故此，美國據報將華為列入制裁名單，似乎是「雖未至，亦不遠矣」。不過，這亦不代表中國只能捱打，甚至最終得向美國屈服，因為美國經濟制裁雖然強硬，但亦是一把雙刃劍，不可以隨便亂用。

美國的單方面經濟制裁之所以能奏效，是建基於在二戰後的國際局勢。美國乘着歐洲衰落及中國陷入內亂等有利環境，成功將美元推展成為「國際貨幣」。由於各國亦多以美元為儲備貨幣增加了美元需求，而國際交易又以美元為主，形成了有利美元主導世界的良性循環。國際交易既以美元為主，一旦美國決定制裁某國或某實體，即使其只是按美國一己之需要，完全未有經過如聯合國等國際組織的認同，亦幾乎代表某國或某實體無法進行任何國際交易。

經濟戰上的窮兵黷武

然而，美國近年推出不少單面制裁，都是為了一己之利，無視國際意見而一意孤行。例如退出「伊朗核協議」重啟伊朗制裁，又或是對委內瑞拉制裁。究其原因，都是兩國不願配合美國，美方希望施壓或是扶植親美政府上台。這些制裁並非國際上人人讚同，但由於美元的地位而被迫配合。不過，美元作為國際貨幣有其歷史形成的客觀條件，美國利用美元地位作制裁的同時，亦在「消費」其地位。如果這種制裁是各國心服口服，還不至於有太大負面影響；但如果各國多有不滿，則恐怕不能不思考如何「繞過美元」繼續進行交易。

去年美國重啟伊朗制裁時，歐盟曾動用「阻斷法令」，令美國制裁令不能在歐盟區內生效。今年初，法、德、英為首三國更開始構思「支援貿易兌匯工具」（INSTEX），允許這幾個國家以「物易物」方式繞過美元與伊朗交易。系統在6月28日伊朗核問題全面協議聯合委員會會議上已證實正開始運作。除了中國和俄國這兩個非歐盟國家一直想加入外，另外六個歐洲國家（比利時、丹麥、芬蘭、荷蘭、瑞典和挪威）本月初亦發聲明加入INSTEX。另一方面，極之依賴石油出口的委內瑞拉在被制裁後，新創的「石油幣」又被美國禁止企業使用，遂轉而以人民幣作石油結算貨幣，更甚至推銷至其他國家使用。

英倫銀行行長：須減少依賴美元

像中俄這些沒有被制裁、但卻被美國針對的國家，也很有意識地開始「棄用」美元。俄羅斯國立高等經濟學院發展中心早前發表報告，俄羅斯2019年第二季度對華出口歐元結算比例提高至53%，從中國進口人民幣結算比例提高至25%、而盧布比例則提高至5%。

將貿易放回國際秩序的大框架來看，各國在「核震懾」的影響下，熱戰已是「買少見少」，尤其是大國之間根本不可能不惜代價直接軍事衝突。經濟戰取而代之，惟其本質亦與戰爭相似，同樣亦要消耙金錢和資源等。美國持續使用美元作武器，「窮兵黷武」的最終下場，可能是強迫其他國家加快繞過美元交易進行「去美元化」。

按環球銀行金融電信協會（SWIFT）的統計，美元作為國際交易貨幣的普遍程度近年已有下跌趨勢——美元佔跨國交易的總量由2015年的47.87%下跌至2017年的41.27%；反之歐元交易則大幅增加，由2015年的29.75%，增至2017年的39.45%，與美元相差不到2個百分點。另一方面，按國際貨幣基金組織（IMF）數據，亦反映美元佔全世界儲備貨幣的比重亦有下降趨勢，在2018年第四季為止連跌兩年（8季），2019年第一季輕微反彈後，第二季又創近年新低，只佔61.63%。

正如今年8月英倫銀行行長馬克卡尼（Mark Carney），在美國出席Jackson Hole全球央行行長年會上表示，各國須減少對美元的依賴。雖然他當時並非針對美國濫用單方制裁而發言，但無疑各國對美元已開始產生懷疑，而擅用美元有恃無恐的時代也許會開始改變。