Netflix業績亮麗　線上到線下、歐美到亞洲　驗證新經濟「王道」

怎樣的經營模式才是正道？這問題困擾甚多新經濟、新科技、新媒體企業。主打影片串流平台的新媒體Netflix則始終堅信「高質內容才是王道」—Quality Content is King。在風雨飄搖的經濟不穩定時期，Netflix交出亮麗的成績表，更在搭建在高質內容的穩固台基上，謀求業務多元化、市場多域化，不斷穩擴企業帝國。這種「務本」的作風，值得市場所有同行反思、借鑒。

全球股市小股災中，港美科技股拋沽壓力沉重，騰訊、Facebook等多隻股王應市尋底，但Netflix一度成為逆市奇葩。公司在周二（美國時間）公布第三季業績，淨利潤、期入收入和淨新增訂閱用戶均高於市場預期，股價受業績刺激，在美股盤後交易急升11.5%，高見386.5美元。其後升幅雖然收窄，但仍能在「小股災」提醒投資者，新經濟企業的價值反映在盈利擴張能力及前景，而非當下估值高低。

事實上，Netflix在今年以來表現一直強勁。第一季新增訂閱用戶高達741萬，第二季的新增訂閱用戶雖然低於公司及市場預期，並一度拖累股價尋底，但仍新增515萬戶。大部分大行和分析師也沒有因為第二季度成績略遜而動搖對Netflix的信心，預測第三季即可回勇。結果Netflix也沒有令大眾失望，第三季淨利潤錄得超過4億美元，按年升逾2倍，期內淨新增訂閱696萬用戶，遠高於公司及市場預期。展望第四季，公司期望可淨新增940萬用戶，市場則預期預期可新增718萬。

堅持製作優質內容是致勝之道？

到底是什麼魔法令市場及公司自身對Netflix的發展如此信心滿滿？大概正是其務實而進取的市場策略。根據網絡流量分析機構Sandvine的九月發布的報告顯示，Netflix的佔全球下行流量（downstream traffic）的15%，佔美國的19.1%，是佔全球流量最大的公司。如何利用龐大的流量生態系統，是Netflix最大的發展挑戰，它應對方案是堅持製作優質內容，而不流於只作串流播放平台；並以此為穩實基礎，推進業務多元化，同時推動海外擴展。成功留下訂閱客戶，更不斷新增會員，維持體系生命力，成為「會員經濟」或「流量經濟」教科書式的成功案例。

近幾年，Netflix已在線上成功營造「Netflix=高質內容」的市場形象，但它不甘只限於此，銳意利用品牌聲譽擴張影視帝國。早前，Netflix多齣電影曾進軍康城電影節，深獲業界肯定。這一方面是在傳統電影業探索發展空間，另一方面當然是擴展業務。Netflix已在十月初首次收購電影工作室，計劃在未來十年投入10億美元製作原創影片，更聲稱每年要創造1,000個工作機會，集中火力製作原創影片。另有消息指，Netflix 也正在考慮收購連鎖電影院，營造一條龍式線下放影服務。

同一時間，Netflix亦決意走市場多域化的進取路。但無論去到什麼市場，Netflix 始終沒有放棄 Quality Content is King 的教條。在亞洲方面，中國市場發展成熟、競爭大、規限多，並不好進，Netflix 就選取與中國人口相約的印度，並針對印度市場推出了《愛，每平方米》（Love Per Square Foot）和《愛慾四重奏》（Lust Stories）兩部電影，及改編自同名驚悚小說的原創劇《神聖遊戲》，以高質素製作贏取市場口碑，並宣告王者的到臨。

先堅持製作高質自家內容，再從線上播放，走到線下播放，再而走到世界每個角落，這就是「Netflix式穩建與進取」。可以說，不論開拓亞洲市場，還是發展電影製作，沒有優質、創新的內容為發展核心，所有策略都未必奏效。有論者常指出，新經濟／科技公司對實體經濟的貢獻甚少，只能流於「推銷」概念，以致估值一般過高，容易泡沫化。Netflix由線上，走向「線下」發展，並能進一步擴展業務，一再顛覆市場認知，這現象值得我們反思。說到尾，內容創作公司還得「忠實地」做好內容製作，不然實施什麼營運模式也枉然、無用，投入資源於高質內容創作似乎才是「致勝之道」。此種營運策略，值得其他主打創新內容的新經濟企業借鏡。