Facebook、Twitter慘遭拋售　用戶增長不似預期　須解決兩大難題

Facebook上周三（25日）公布業績，種種數據均較去年同期上升，但增長不符預期，股價於翌日大跌，令科技股一度受壓，上周五（27日）的股價回穩。Facebook的競爭對手Twitter亦在上周五公布業績後大跌，其業績也算不錯，可算是步Facebook後塵。雖然Facebook和Twitter的商業模式不盡相同，但主要吸引用戶數目增加廣告收入，惟兩者一樣將用戶數目減少歸咎於生效不久的歐盟「數據法」。Facebook作為社交媒體的一哥，要走出前景暗淡的陰霾，必須解決兩大難題。

Facebook第二季總收入有130.4億美元，按年升42.35%，惟低於分析員預期的133.4億美元；淨利潤增加31.61%至51.06億美元。Facebook公布業績後，在美國收市後的交易時段，股價急瀉逾20%，是美股上市公司史上最大單日跌幅，今年以來的升幅全部蒸發。Facebook股價一度跌穿170美元，其後跌幅收窄，報173.5美元。公司市值蒸發超過1,200億美元，創辦人、行政總裁朱克伯格的身家亦縮水近168億美元。無獨有偶，Twitter在兩日後公布上季業績，收入按年大增24%至7.11億美元，廣告收入增23%至6.01億美元，但股價一度挫逾20%，創四年來最大單日跌幅，市值蒸發約 66 億美元。

保障用戶私隱為義務　非賺錢絆腳石

值得留意的是，Facebook和Twitter上季的收入和盈利皆有增長，但股價仍急跌，關鍵在於兩者的活躍用戶數目增長放緩（類似Netflix的情況：用戶增長較公司預期少，股價跌了14%），較市場預期為低，市場開始關注社交媒體的前景。期內，Facebook的活躍用戶按年增加11%；Twitter 上季全球月活躍用戶數目減少 100 萬人，並預期下季月活躍用戶數將進一步減少。若以傳統營業數據評判，Facebook和Twitter的「表現」不錯，他們的商業模式相近，愈多的活躍用戶量可為公司帶來更多廣告收入，而廣告收入對社交平台的總收入比重十分大（Facebook的廣告收入佔總收入的98.5%），即活躍用戶量某程度等同公司的盈利能力；當活躍用戶量增長放緩，甚或出現負增長，代表該公司的前景不太明朗。

用戶增長或受五月底生效的歐盟《通用數據保障條例》（General Data Protection Regulation, GDPR）影響，改變了私隱政策，營運成本或因而提升，而Facebook和Twitter亦有提到這個原因。至於他們的取態有否將問題歸咎於GDPR就見仁見智，但客觀而言，以Facebook為例，第二季美加的用戶數量維持在 2.41 億（增長停滯即市場有飽和跡象），而歐洲每月用戶數量首次錄得負增長，降至 3.76 億，可見GDPR的影響相對較大和較明顯。

然而，Facebook和Twitter均有責任保障用戶私隱。雖然GDPR曾被指是「史上最嚴格的資料法」，違規公司或被罰繳交全球營業額的4%或二千萬歐元（約1.84億港元），但已經過多次討論，法案終在2016年四月通過，並設兩年緩衝期，最後在今年五月底強制執行。歐盟設兩年緩衝期的目的正正是不想企業「一刀切」改變固有的私隱政策，提供空間予企業，希望對其業務的影響盡量減低，故此難言為符合要求，增加營運成本，而賺得比預期少；執行GDPR亦為預期之內的事，與其指出GDPR限制公司發展多多，不如一改取態，重新重視用戶私隱，挽回用戶對社交媒體的信心，如留不住現有的用戶，談「開源」也只是枉然。

再者，Facebook、Twitter等一眾社交媒體的龍頭企業，歐美收緊對企業的私隱政策監管是大趨勢，為整個社交媒體行業同樣要面對的問題，作為市場佔有率較大的企業理論上有更多資源應對這個強制的「變革」，不至於生存不了，是危還是機仍言之過早，不排除反成利好因素，幫助龍頭企業鞏固現時的地位。

要開新市場　毋忘創新「本心」

作為行業一哥的Facebook，近年大舉收購，例如WhatsApp和Instagram，尋找獲利的新途徑，亦是無可厚非。本月初Facebook宣布以 2 億歐元（約 18.3 億港元）成功奪得 2019-2020年度英超球季的亞洲區直播，雖然「亞洲區」僅指泰國、越南、柬埔寨和老撾，但亦是個好嘗試。

科企公司、社交媒體企業的特點就是創新，不應忽略產品研發，否則難以開發新市場，市場佔有率亦會不進則退。除此以外，Facebook多番「闖關」，嘗試開發中國這個新市場（坐擁7.31億互聯網用戶）不果，包括近期在杭州註冊失敗。事實上，外界估計Facebook已有在中國推出產品、服務。相片管理應用程式（APP）「彩色氣球」由位於北京的有格互聯網公司發布，BBC報道指，此APP未有以Facebook名義發布和宣傳。「彩色氣球」與Facebook的相片管理APP「Moments」的各方面幾乎如出一轍：

根據BBC中文報導，中國地區用戶對「彩色氣球」的評價：「風格確實很臉書……很簡潔同時分享到微信的策略很實用。但是因為不可描述的限制所以註冊和尋找聯繫人的方法很尷尬。」「軟件裡完全沒有設置的選項，也沒有對應可操作的網站，讓人感覺是個黑軟件。」

若外界所料屬實，「彩色氣球」的創新元素可算少，只是換了個「外殼」進入中國市場，未提供「在地化」（Localization）服務，也未有針對中國市場，研發新服務。但是，現時中國的互聯網的三大巨頭（BAT：百度、阿里巴巴、騰訊）競爭激烈，要進入市場不容易，創新元素不可少，更顯其重要。