美日央行「超級星期三」齊議息　日本經濟仍堪憂　民眾續節衣縮食

家庭主婦總是精打細算，48歲的成田結子為節省家庭開支，經常四出格價，搜羅平價日常用品及衣服，她說：「今年經濟疲弱，企業盈利差，我也要減少花費在貴價貨品。」日本首相安倍晉三的「安倍經濟學」推行3年，消費及投資仍然疲弱，日本央行與美國聯儲局同在今、明兩日議息，過往市場總聚焦於聯儲局的議息結果，今次卻更關注日本央行的最新動態，主要就是看看該行對於現時量寬及負利率政策的成果檢討。

聯儲局同日議息

本周多間央行議息，新西蘭央行宣布維持息率不變，日本央行及美國聯儲局則在周三（21日）公布議息結果。以往環球市場都關注聯儲局的議息結果，但今次難得日本央行的議息結果更讓投資者如坐針氈，主要由於分析師普遍預期聯儲局將維持政策不變，只會將議息聲明中的用字改為更傾向鷹派的字眼，但日本央行將全面檢討現行量寬及負利率政策，預料最新動向將會影響大市表現。

料日央行「驚喜」更大

外界對日本央行下一步行動有多種預測，包括估計該行將加深負利率，改變量寬資產購賣規模及種類，或者甚麼都不做。新加坡興業證券G3首席經濟師Thomas Lam表示：「日本央行有更多的不明朗因素……聯儲局則不會預期有驚喜。」又指日本央行習慣讓市場驚喜，不過過往多數是驚大於喜。

愈來愈多批評指「安倍經濟學」的三支箭仍未為日本重整經濟，特別是有利日本出口的日圓弱勢未能持續，日圓高企蠶食企業盈利，國內消費亦減弱，企業失去投資國內的信心，亦未有提高薪酬。不過安倍則繼續為「安倍經濟學」辯護：「毫無疑問安倍經濟學改善了日本的投資氣氛。」

各國央行角色太「吃重」

不過外界分析，單靠日本央行無力挽救日本經濟。安聯集團（Allianz）首席經濟顧問埃利安（Mohamed A. El-Erian）表示，自環球金融危機以來，各國央行都負上極大及過多的責任，央行過往是補助的角色，雖然在政策上吃重，但更多是在幕後；不過金融海嘯後卻「走到台前」，成為唯一應對金融問題的機構。他質疑，就算央行可以繼續行動，但這些政策的效率是否持續則是問題。他提到日本央行的情況，指行長黑田東彥對處理通縮及刺激經濟增長甚有熱誠，但推行的政策未如理想。

事實上，黑田經常表示需要財政改革才能扭轉當地經濟困局，然而日本央行無法免於政府影響，多番加碼量寬，央行與政府對經濟數據的看法也不盡相同。分析預期，未來就何時退市等問題，雙方的意見將會更顯分歧。

（綜合報道）