IMF研究稱　中國殭屍企業債務比重低過預期　可容許更多公司清盤

中國殭屍企業問題一直受到關注，官方多次要求小心處理以避免引爆危機。但國際貨幣基金組織（IMF）報告表示，其實這些企業在整體公司債務的比重少過普遍估計。

IMF早於今年8月就警告，中國整體債務以「危險」的速度增加，其中公司債是最主要因素。中國國家主席習近平亦將控制國有企業債務列為頭號重點。

殭屍企業債務　僅佔整體公司債5至9%

過去專家認為，殭屍企業債是中國債務的重大項目。但英國金融時報引述IMF最新一篇論文指出，截至去年底，殭屍企業債只佔中國公司債務的5至9%，而鋼鐵、煤炭等產能過剩行業的公司債務，也僅佔整體公司債的16%。

根據國際清算銀行（BIS）數據，殭屍企業債務相當於中國國內生產總值（GDP）的6至11%，而產能過剩行業的公司債務，則相當於GDP的116%。

殭屍企業債務比重不大，原因是近年其他公司債務上升，推動公司債佔GDP比重由2014至2016年大增21個百分點。因此，就算殭屍企業和產能過剩行業全部清盤，剩下企業的債務水平仍然偏高。

要借貸續命　影響正常公司信貸情況

IMF論文亦表示，如果殭屍企業清盤，會對中國經濟帶來可觀效益。這是由於殭屍企業在產出和就業影響較大，另外它們要依靠借貸生存，變相令其他表現較好的企業難以得到信貸、勞動力和其他要素，最終拖累整體生產效率。

如情況改善　可促進中國經濟規模擴大28%

論文估計，如果殭屍企業和產能過剩情況有改善，未來10至15年每年可以提高GDP增長0.7至1.2個百分點，令15年之後中國經濟規模擴大16至28%。

文章呼籲政府暫停信貸支持殭屍企業的做法，讓更大規模的公司違約。