【預算案點評】財政儲備創新高　「量入為出」是合理抑或過時？

新一份財政預算案出爐，今個財政年度財政儲備料高達8600億元，是三十年來最高，相當於24個月政府開支。財政司司長曾俊華近年惹來「守財奴」的批評，認為他縱使庫房水浸仍不願還富於民或承擔長遠開支。曾俊華則以「量入為出」的理財原則回應各方批評，近年更多次預警香港長遠將出現結構性財赤。
到底「積穀防饑」和「藏富於民」應該如何平衡？審慎理財思維會否成為分配社會資源的緊箍咒？

「量入為出」的理財哲學，多年來被財金官員視金科玉律，回歸時，這套規條更被寫入《基本法》。量入為出的信條，主要見於港府嚴格控制「經常性開支」的增長，即使經濟表現良好，歷任財政司司長都傾向提供一次性「派糖」措施，對增加「經常性開支」較為抗拒。這套機制可謂行之有效，在過去30年只有6年出現財赤。

香港特別行政區的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應。

曾俊華經常掛在嘴邊的「量入為出」，其實源自殖民地的管治傳統。在港英時代，倫敦政府不希望殖民地出現財赤，而為宗主國帶來財政包袱，因此要求港府確保財政上自給自足。這個傳統延續到回歸後，前財政司司長曾蔭權、梁錦松、唐英年均先後維持「財政儲備在相等於12個月的政府開支水平」。直至2007年以後再無沿用上述明確指標，改為「維持充足儲備」這個含糊說法。 ［量入為出理財哲學-源自二戰後英國不願為港包底］

財政儲備創新高　量入為出哲學漸受質疑

但時移勢易，近年財政儲備逐年攀升，本年度財政儲備預計高達8600億元，相當於24個月政府開支，創歷年新高。社會批評政府是孤寒財主的聲音逐漸增加，甚至質疑為何不肯動用更多儲備推動長遠社會發展，應對人口老化等問題。

王永平：儲備水平應等於12-18個月政府開支

公務員事務局前局長王永平經歷過港英政府時代，熟悉政府內部運作。他認為，財政儲備相當於12至18個月政府開支，已經相當足夠 （以12個月政府開支水平為基準，考慮到本港經濟較波動，預留多3至6個月緩衝）。以今年政府開支計算，王心目中的合理儲備金額為最多6400億元，換言之，現時庫房已出現「水浸」情況，扣除合理儲備後還剩下2000億元供使用。他續稱，政府有空間撥出部分儲備解決長遠問題，特別是人口老化衍生的退休保障問題。至於曾俊華近年慣用伎倆，傾向用數百億元作一次性紓困措施，王永平直指曾的理財哲學存在矛盾，「一次性派錢係嘥錢」，質疑曾俊華既要「量入為出」，又要樂於「派糖」。

王永平指出，政府有能力動用部份財政儲備作長遠投資，例如推行全民退休保障。他以扶貧委員會退休保障諮詢文件的數據為例，指政府在文件推算「不論貧富」方案（即所謂「全民」方案）在未來50年涉及2.4萬億元總開支，須加稅或開徵新稅項始能應付。王永平對政府說法表示不滿，批評政府不考慮撥出數千億元儲備作全民退保提供彈藥，卻搬出「財政不可行」來封殺全民退保。

莊太量：儲備水平只夠抵禦一兩次財赤

但本港財政儲備的水平是「足夠」，不同人有不同演繹。有經濟學者為曾俊華護航，力撐財政儲備水平實際上並不高。中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量指出，本港屬外向型經濟，加上稅基狹窄，薪俸稅佔稅收比例太少，政府收入側重波動較大的印花稅、賣地收入和利得稅。一旦經濟環境和樓市轉差，很可能出現赤字。因此，他認為8600億儲備只是「剛剛好，有一個浪來到可以頂住先，頂到一至兩次（赤字）」。他強調，基本法規定「量入為出」的原則永遠不會過時，如果社會冀增加福利開支，首要之道是「開源」，政府須擴闊稅基，解決收入來源不穩定的問題。

長期耗用儲備來應付不斷膨脹的經常開支是不可持久的。經常開支需要由可持續的收入來應付。為確保香港財政穩健，應付可能遇見的衝擊，我們必須恪守審慎理財、 量入為出的原則。