【港鐵地震】港鐵﹙0066﹚今復牌　3大專家點評後市表現

港鐵（0066）沙中線工程屢傳醜聞，政府亦按捺不住，決定向一眾港鐵高層「開刀」。面對港鐵行政總裁提前退休、工程總監離職、沙中線工程「善後」的不確定性，3位市場人士均表示，事件短期對港鐵股價或有影響。
不過，3人對港鐵的投資價值卻各有看法，其中中國金洋資產管理董事總經理郭家耀對公司業務仍有信心，指港鐵仍非常穩健，可候低吸納，惟另外2位分析師則對買入港鐵投「白票」，認為市場還有其他更好選擇，港鐵並非特別吸引。

今次港鐵沙中線出事，連累高層率先「墮馬」，該股今早﹙8日﹚將復牌，市場關注股價會否受到拖累。其實，港鐵近期股價表現早已隨大市偏弱，昨日（7日）中午停牌前報42.8元，貼近40.55元的52周新低。

從基本面看，港鐵去年全年總收入554.4億元，按年升22.7%，基本業務利潤﹙撇除物業重估﹚則上升11.3%至105.1億元，相當於每股利潤1.77元。業績表現「靚仔」，但派息卻一般。撇除全年2.2元特別股息，港鐵全年股息僅1.12元，現價股息率只有2.62%，在加息周期下，未算吸引。

另外，由於通過發債來支付特別股息，截至去年底，港鐵總債務水平升至420.43億元，而淨負債權益比率為23.7%﹙計及已支付黃竹坑站第二期的地價金額﹚，雖然仍處低水平，但相較2015年及2015年派發特別股息前的7.6%及11.3%，已上升了不少。

黃國英：港鐵股東底「硬淨」　料對其衝擊不會太大

至於「大地震」突如期來，豐盛金融資產管理董事黃國英就認為，是次大地震對港鐵股價不會有太大衝擊，因港鐵是一間經營資產（asset trade）公司，擁有穩定現金流，相信沙中線事件不會對公司業務構成重大影響，加上其股東大多是長線持有，相信會如同高鐵工程費「封頂」事件一般，對股價影響僅是短期。

黃另稱，近期加息影響，地產板塊受壓，故相比起新鴻基（0016）等，港鐵近日股價表現已算穩陣。至於會否值得買入，他認為港鐵可作長線穩陣的股份買入，但預料升幅不算太多，長線或可回升至45至46元水平。

惟他表示港股現時不少股份跌至低位，強調投資者仍有好多選擇，而港鐵位置為「不上不下」，港鐵若被視為地產股，現時地產股估值被低估，導致價值不高，但被視為公用股亦不及港燈（2638）等吸引，位處中游的港鐵已對投資者吸引力大減。

郭家耀：僅為股價帶來短期負面心理影響

郭家耀則指，今次港鐵高層出現大變動，實質上對港鐵業務不會有大影響，但有可能對市場情緒帶來負面心理影響，令股價短期或者向下，但相信長遠股價不會受此次事件影響。

他提到，雖然沙中線是港鐵未來重要項目，暫時未知會否產生相關賠償，有關工程有可能增加公司支出。不過，香港交通非常依賴鐵路營運，票務收入帶領下，公司現金流依然強勁，即使有賠償都能夠應付到，再加上港鐵的地產收入穩健，相信有關事件不會動搖公司本業。郭指出，投資者可待股價回調到38至40元，再考慮趁低吸納。

岑智勇：政府不信任港鐵　或影響投資者信心

南華金融集團高級策略師岑智勇則對港鐵股價表現較不樂觀，他認為政府表明不信任港鐵管理層，或多或少影響投資者信心，加上沙中線後續事件跟進，如善後的費用等，所造成的不明朗因素，將對股價構成不利影響。

他表示，因不排除港鐵有潛在官司，亦未知政府會否有進一步行動。故岑指，明日復牌或引起一些機構投資者拋售，預計跌幅或達5至10%，有機會下試40元。對投資者應否趁低吸納，他就認為恒指近期在28000點水平整固，預料即將有反彈浪，但港鐵的沙中線事件存在不明朗因素，除非股價跌到超級低殘，否則不會選擇港鐵來博反彈。