【經濟講】企業瘋狂回購股份　全球股市20年來最快速度「萎縮」

全球股市就像大熔爐，每日上演無數個故事，有笑住離場，也有損手收場。但不說不知，隨著全球股票回購總量遠超發行新股規模，被註銷的股票多過新發行的股票，全球股市正以20年來最快速度「萎縮」。

有分析指，「萎縮」不一定是壞事，現時極低的淨發行規模是未來12個月對全球股市來說，將非常有利。

5年來　美上市公司每年回購5000億美元

現時美股的大牛市，正正就受惠於這股回購潮。道指公司表示，公司回購加速已成為支撐股價的關鍵因素。高盛研究又顯示，過去5年美國企業每年平均用於回購的金額高達5,000億美元，相當於3.9萬億港元，佔上市公司市值約3%，而且預計該數字會繼續增加。

什麼是回購？簡單來說，即是上市公司利用手上的現金，買回自己公司在市場上的股份，然後註銷。

回購長遠效果成疑

理論上，回購有助提高每股股票估值，然後股價就有上揚動力，成為公司幫股票托價最快捷的方法。在香港股民眼中，滙控（0005）已是經典例子，由於集團多次回購，帶挈股價一度重上80元以上，不過最近回購計劃暫告一段落，股價就跌回70元以下。

回購就好像「特效藥」，快見效，但多食未必有益，因為回購對股價刺激的作用能維持多久，有時是未知數。

作為股東，與其望上市公司回購托價，或者更應該期望管理層多花心思去改善業績，這樣長遠對股價可能有更大刺激！