瑞銀胡一帆︰中美貿易摩擦不只是赤字和匯率問題

中美兩國於5月19日發表聯合聲明，就「實質性減少美國對中國貨物貿易逆差」達成共識，兩國貿易戰暫時「收兵」。瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆發表「中國經濟報告－貿易戰暫停還是永久休戰？」，她認為，中美貿易緊張關係有所緩和，但很可能並不是結束，未來談判細節仍不確定。

整體而言，胡一帆對這份聲明持正面看法，這意味著雙方將暫停向對方加徵關稅，對於兩國都有利，但就補充聯合聲明的語調積極，惟內容較為模糊，未來談判細節仍不明朗。從媒體對劉鶴的採訪來看，中國方面似乎對美國暫停加徵關稅持樂觀態度。但美方並未表現出類似的情緒。

瑞銀認為，中美關係正在走向所謂的「新常態」。兩國貿易摩擦很可能不僅是赤字和匯率問題，也關乎遊戲規則、市場開放以及智慧財產權等問題。這也反映出雙方在價值觀、國家治理以及地緣政治等方面的分歧。這將是一場持續多年的持久戰，其間會經歷打打談談多個回合。