索羅斯沽金買港股　巴菲特罕有沾手航空公司　專家解讀背後玄機

目前市場避險情緒降溫，金價跌勢未止，原來說時遲那時快，國際著名投資者索羅斯早於第三季已賣出黃金ETF，轉投能源板塊及中港股市；而股神巴菲特更突然買入近20年沒有沾手的航空股，雖然離奇，但大鱷股神投資背後的理據絕對不容忽視，專家的看法又如何？

索羅斯買入中國ETF

年初高調唱淡中國經濟的索羅斯今次看準的「獵物」正是中港股市。據美國證監會文件顯示，第三季度索羅斯拋售所有黃金ETF持倉後，轉向投資於中國市場，買入633,059股iShare中港重磅股 ETF。當時，正值黃金年初以來大漲25%的高位，黃金在7月初升至每盎司1,375美元水平（約10,725港元），創兩年半來新高，惟後勁不繼，近日已回落至1,250美元的水平。

索羅斯是次投資的iShare中港重磅股ETF，主要投資本港市值較高的股份， 包括騰訊（0700）、中石油（0857）、中石化（0386）、中海油（0883）、建行（0939）、中行（3988）、工行（1398）、平保（2318）、國壽（2628）及聯通（0941）等；而騰訊權重最大，佔超過9%。

除了增持中國相關股票外，索羅斯還增持新興市場和日本股市，買入市值9,190萬美元的iShares MSCI 新興市場ETF，以及3,410萬美元的WisdomTree日本對沖基金。

股神廿年來首沾手航空股

金融大鱷看準中港股市，而股神巴菲特就睇中美國航空股。美國最新監管文件顯示，他的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）第三季買入美國三大航空公司股票，包括美國航空、達美航空、美國聯合航空股票等，分別持股7.97億美元（約62.17億港元）、2.493億美元（約19.45億港元）以及2.378億美元（約18.55億港元）。

其實，巴菲特於1989年買入可轉換債券，間接持有美國航空9%，以免其遭收購，但該股之後長跌不止，巴菲特最後止蝕離場，其後他多次買入航空股均損手，更斥「航空股是投資者的陷阱」。事實上，巴菲特自在投資航空股多次「中伏」後，近20年都再沒有沾手航空股，因此是次連股神都破戒或許當中真的暗藏玄機，是否意味航空股否極泰來？

分析：現貨金年底將升至1320美元水平

特朗普當選美國總統後，黃金受恐慌情緒驅動，一度彈升，但隨市場避險情緒降溫，資金逐步流走，索羅斯賣出黃金股後，金價果然應聲下跌，眼光奇準。

不過，紀慧環球資本董事及策略師李卓峰認為，黃金年底還會上升。他解釋，一般而言，現貨金處於每盎司1,100美元至1,200美元左右屬正常水平，因為每盎司黃金的總生產成本價約1,000美元左右，目前現貨金價比成本價稍高，而金作為主要交易投資工具，流通量高，仍存在投資價值。

李卓峰續指，特朗普上場後，其浩瀚的基建計劃，預期2年間美國通脹將會升溫，人民幣亦將加快貶值，買實金抗通脹是其中一個不錯選擇。同時，他又認為美國加息對金價影響不大，他指短期只有年底最大機會加息，而加完息後市場幾個月好快回復正常，直指「加息咩影響都冇」，預計現貨金年底將回升至1,320美元水平。

重磅股可留意上實上實開

中港股市方面，李卓峰認為港股年底後市可重回24,000點中高水平，而在環球低息的情況下，藍籌股及上述iShare中港重磅股ETF組合內的股王值得長線投資。然而，他指除了這類型股票外，上海實業（0363）、上實城市開發（0563）等的國企將受惠資源整合及地區性改革，同時收入較穩定，估計有關股份可獲3厘股息回報，具值博率。

國泰航空不宜沾手

對於巴菲特突沾手航空股，李卓峰估計油價未來1至2年會維持40至50美元一桶，長遠而言原油價格低，「搭巴士同搭飛機分別唔大」，加上新興市場國家在旅遊方面的需求愈來愈大，一些專營國內廉航，如果不在油價對沖損手，實際上前景不錯。

不過，他指本港航空龍頭國泰航空（0293）在油價對沖處理不善，而近年在機票格價成本和品牌位置的定位錯配，經營前景仍然困難，不建議買入。他認為，香港的航空公司中，長遠而言以經營廉航的香港航空經營前景較佳，而內地的海南航空也是他平時公幹首選，可惜這兩間公司均沒有在香港上市。