恒指單周失3千點　郭思治話牛市未玩完　「穿幾條平均線好正常」

港股再現單日挫逾千點的跌市，恒指全日埋單跌943點，收報29507點，狠狠插穿50天及100天移動平均線，擔憂港股由牛轉熊之聲四起。翻查資料，恒指在2017年僅4次跌穿50天線，而且可以在3個交易日內收復，為之後的升浪鋪下基礎，今次卻一反「慣例」，難免令人擔心。民眾證券董事總經理郭思治則一反市場悲觀情緒，直指有2大因素支持牛市繼續，應看準3隻藍籌股，從現水平起分注買入，為日後恒指重拾升勢做好準備。

恒指已錄巨大升幅　  郭思治：回吐三分之一合理

恒指本周一單日勁劈1649點至30595，豈料這只是惡夢的開始，今日再一度瀉1322點，出現一周兩日見逾千點跌幅的罕有市況。郭思治認為，港股今次是受美股急跌拖累，而出現較快且凶狠的調整，但認為投資者亦要理解，港股早前已累積不少升幅，縱然本周兩度出現單日跌逾千點的現象，從中期升浪的角度來看，其實未算不合理，亦不影響中期升浪。

郭續稱，恒指升浪是由2016年12月28日的21488點開始，來到今年1月29日的高位33484點，整個升浪累積了11996點升幅，回吐約三分之一或4千點的升幅實不為過。而且，這次跌市並非基本因素轉差所致，只因美股近日急跌拖累港股，加上大量牛證在跌市中遭到打靶，發行商相對地沽出用作對沖的股票，引發跌市的「連鎖效應」，以上兩個因素加深了調整的幅度。

對於恒指接連失守兩個移動平均線的指標，郭思治表示，以移動平均線計，恒指要跌穿250天線、即大約27000點水平時，技術上才屬於牛市轉熊市，以恒指現時29507點來看，整體走勢仍呈現牛市形態，此刻判斷已「牛轉熊」屬言之過早。「畀你跌多500點都唔奇，成個大浪維持咗14個月，穿幾條平均線係好正常。」

利好因素仍在　牛市或未完

雖然，郭思治未能確定恒指會在哪個水平見底，但分析指恒指成份股大多由基金持有，它們都在低位吸納了大量股票，現在頂多減持鎖定部份利潤，但不會部署清倉，否則在後市反彈時，會出現滿手現金、急於追貨的尷尬局面。他估計，恒指正在於29000點至30000萬之間築底。

在宏觀經濟層面，郭思治指有兩大因素利好後市走勢，第一個是環球資金充裕，因為美國、日本和歐洲早年持續執行量化寬鬆貨幣政策，已向市場注入大量資金，縱然各國近期「轉鷹」，但加息等收水措施的步伐不可能調得太快，因為當存款利率升至相對高的水平，企業會寧願將資金存入銀行收息，不願用作發展業務，最終不利經濟發展，「咁會同量寬政策原意相反，因為量寬係要谷經濟。所以加息步伐唔可以太快，結果收唔晒以前放嘅水。」

至於第二個因素，郭思治指是不少企業已就去年業績發盈喜，包括內房、金融、汽車和零售業等，而經濟氣候目前仍是好景，也未有跡象顯示2018年的經濟會轉差，所以料多個行業的業績今年持盈保泰，利好企業的股價表現。

郭思治：應現水平分注入市

「今年仲有10個月，我唔肯定33484點就係頂，照舊睇恒指年內見36000點至38000點，視乎資金流嘅爆發力。」至於揀股策略，雖說傳統強勢股如騰訊（0700）和平保（2318）成為近日「跌市先鋒」，「揀市不揀股」的方法暫時失效，但郭思治認為，仍是應「揀市不揀股」，買入早前帶領升勢的藍籌股，「基金係唔會買二、三線股，如果要買大市升，亦唔揀公用股，所以今年會同舊年一樣。」

郭思治認為，騰訊、平保和港交所（0388）都是值得吸納的對象，而且應趁今輪調整，以現水平價格分階段入貨，本金多可分3至4注，本金少則分2注。郭解釋，預期騰訊的廣告和手遊業務仍有高雙位數的增長，加上正在部署分拆騰訊音樂等業務，可以令它估值上升；港交所則是食正港股成交額長期高水平，「（股價）冇可能唔升」；近來沽壓沉重的平保，則是勝在壽險業務仍有龐大的增長空間，加上旗下4間公司有望陸續分拆上升，為平保帶來非經常性收益，惹來投資者的憧憬。