強積金人均賺近3.7萬　恐港股冧最後「食白果」？　專家兩招化解

打工仔去年總算贏返「粒糖」。此話何解？事關有調查顯示，強積金去年整體升22.99%，打工仔有望平均賺近3.7萬元。
然而，可觀獲利背後，也有隱憂。調查指出，強積金去年表現強勁，很大原因是靠股票類基金的表現來支持，氣勢如虹的港股居功至偉。不過，有專家直言港股去年勁升36%，位處高位，打工仔是時候檢討MPF投資組合，做到避免承受股市顯著調整的同時，也有份享受升浪。

康宏基金研究部統計指出，截至2017年12月28日，康宏MPF綜合指數報236.05點，全年累漲22.99%，創下2009年以來最大升幅。按去年12月強積金計劃成員數目 419 萬推算，2017年打工仔平均賺36,673元。報告分析道，主因是受惠於期內表現出色的股市，因為股票基金期內勁升34.6%。

細看不同地區的股票基金，表現最強勁的正是港股， 2017年累升39.78%，亞洲（日本除外）股票基金緊隨其後，升39.52%。即使在股票基金類別中包尾的歐洲股票基金，期內也錄得20.29%升幅。

另一間強積金顧問公司駿隆所做的MPF統計，亦指出去年無論是主動式管理的香港股票基金，抑或被動式管理的香港股票﹙指數追蹤﹚基金，表現均跑贏其他股票基金，分別錄得37.56%和36.31%的增長，為8大主要股票基金類別中升幅最高。

第一招：分三次沽貨　  候低再吸

環球股市處於高位，認可財務策劃師林昶恆建議，有兩類人要考慮將部份投放在股票基金的資產，轉移到低風險的強積金類別，鎖定獲利。他表示，第一批是快要退休，55歲以上的人士；第二批是年紀尚輕，但強積金的累計權益已經儲了不少，有數十萬元累算權益的人。「有機會賺唔哂（升市），但投資第一樣嘢就是強調風險管理，萬一不是升，跌完再要升返上去會比較難。」

林補充，股市具周期性，打工仔趁下跌時再買股票基金，風險控制較好，回報也較平穩，並建議分3次獲利，以港股來說可能以每2000點為一個決策點，逐步將股票基金的錢轉到保守基金之中。「現在港股在3萬點以上，可以說是歷史高位，如果要安心點，起碼先走三分一。同時，因為港股去年升了逾8000點，如果調整至28000點，其實很大機會都是有賺的，我傾向覺得要再走一批貨，先行獲利。理論上26000點便會沽清手上的股票基金，如果再跌至24000點，又可以買返，不用等到所謂跌到最低才買，因為無人知市場幾時才叫跌到最低。」

第二招：現水平完成換馬　  用供款買亞洲股票基金

康宏強積金業務拓展董事鍾建強，同樣對港股存有戒心，他建議「短線沽長線買」的策略。鍾認為，今年有多個風險因素走向未明朗，包括環球金融環境不利股市穩定，美國在去年加息之餘還啟動縮表，而歐洲和日本央行都一改口風希望收緊量化寬鬆措施，在市場資金供應減少的趨勢下，鍾相信會令股市出現波動，認為打工仔應趁目前股市高位完成「換馬」，把資金由股票基金轉移至保證基金，否則可能淪為一時的紙上富貴，「等市場出現震盪時先沽，已經賺少一部分。」

與此同時，鍾建強建議，將新供款投資在亞洲股票基金，因他認為只要中、美經濟繼續向好，長線看好亞洲經濟可獲帶動兼發展蓬勃，同時不會集中在港股，可以分散風險；由於供款屬小注資金兼持續投資的形式，若亞洲股票升勢繼續，這批新資金有份享受升浪，相反，則有望在股市調整時以低位「補倉」。至於為何鍾情亞洲股票基金，鍾解釋指歐、美屬已成熟市場，預期當地股市的升幅不如亞洲區。

鍾建強又認為，歐、美和北韓這些地區都有潛在的政治風險，例如美國總統特朗普政府的執政能力和效率有待改善，因為從他的稅改方案要經多次修訂才獲議會勉強通過，足見他的弱勢；英國脫歐工作擾攘了一年半仍未有結果，導致變數甚多。「當一個地區內的政局不穩定，政策不暢，經濟自然『唔方好得去邊』。」

不宜對債券追落後

談到為何換馬至保證基金，即把供款投放在固定收益資產的基金，鍾建強解釋指這類基金對轉倉限制較少，方便供款人日後有見市場明朗後，再換馬至亞洲股票基金等。不過，鍾強調自己並非看淡股市，「如果係睇淡就叫你沽走晒喇」，只基於風險管理認為換走部份股票基金為佳。

以長線而言，他仍看好亞洲股票基金，因為在美國、中國經濟持續向好下，可令亞洲區經濟受惠。至於去年升幅落後的債券基金，鍾不建議「追落後」，因為環球利率有上升趨勢，對債券價格有負面影響。

林昶恆補充，全球股市都錄得一定升幅，單是轉市場，由一種股票基金轉至另一種股票基金將未必能有效降低風險；債券基金雖然風險較股票基金低，但林昶恆估計仍有不少空間下跌，特別是明年預料美國會加息，如果加息，債券基金一般表現都會較差。因為現時強積金平台的債券基金買的都是投資級別的債券，對息口敏感度也會較高。他建議應直接轉去保守基金或貨幣基金。