聯儲局主席跑馬仔前瞻　專家解釋「男版耶倫」為何贏面最大！

聯儲局下任主席跑馬仔，萬眾期待。外電消息指，美國總統特朗普最快美國時間周四（約本港時間周五凌晨）公布提名人選。在5位候選人之中，有「第二個耶倫」之稱的聯儲局理事鮑威爾呼聲最高。
由於聯儲局的加息政策對環球金融走向舉足輕重，更隨時影響到香港的銀行體系及股樓表現，上海商業銀行研究部主管林俊泓接受《香港01》訪問，特意逐一拆解為何其他4個候選人會「被Out」，獨鮑威爾贏面最大；以及如果鮑威爾順成執掌聯儲局主席，在他治下的聯儲局政策又會是如何？

要分析鮑威爾上場後聯儲局的政策走向，從「源頭」特朗普對經濟政策的主張，已可以見到端倪。林俊泓指出，特朗普表明了他的經濟政策，是通過債務擴張維持經濟增長，「冇理由積極加息」，因此提名聯儲局主席人選時，必定優先選擇對加息立場溫和的人選，以配合他的經濟政策。

特朗普要低息環境　鮑威爾最「啱口味」

在新主席結果揭盅前，除鮑威爾外，還有4個名人選，包括史丹福大學教授泰勒，以及聯儲局前理事沃什，這兩人都支持加快加息。林俊泓表示，其中以經濟學家出身、創立「泰勒法則」的泰勒，較符合由經濟學家擔任主席的傳統，但由於加快加息與特朗普的經濟主張有矛盾，兩名鷹派候選人出線機會因而「打了折扣」。

至於餘下的鮑威爾、白宮經濟顧問科恩和現任聯儲局主席耶倫，都是對加息立場溫和的人選。林俊泓指出，特朗普會基於政治考慮「揀蟀」，所以屬於「敵對陣營」民主黨的耶倫，不是他的心水；科恩則在早前批評特朗普處理白人至上主義事件的態度，特朗普對他或心存抗拒。餘下的鮑威爾，除了與特朗普同屬共和黨，亦未曾向特朗普公開駁火，可謂是最接近特朗普「口味」的人選，除了不是經濟學家出身，其他的大部分要求都符合了。

林俊泓：鮑威爾會延續既有政策

鮑威爾對市場建立起溫和派的形象，主因之一是在公開講話甚少表明個人想法。林俊泓早前就撰文指出，鮑威爾不時引用公開市場委員會的討論結果來表達自己對息率的看法。在行動上，鮑威爾也是「跟大隊」，從2012年5月擔任理事至今，從未對當局的議息決定投下反對票，而在這期間，聯儲局一直採取緩慢的加息政策，在2015年及2016年各加息一次，及在今年加息兩次。所以，有人甚至視鮑威爾是「第二個耶倫」，林俊泓亦認為鮑威爾對加息的立場和耶倫相近。

林俊泓認為，市場不會對鮑威爾任聯儲局主席有太大的反應，因為預期鮑威爾都是遵循現時路線，延續既有政策，較支持聯儲局之後每年加息2至3次，相信市場反而會把焦點轉到到稅改政策去。

林俊泓又補充，聯儲局加息的空間有上限，可能在2.5%至3%的利率水平就封頂，因為加息到這水平需時約兩年，美國經濟在兩年後未必維持到目前良好的基調，一旦經濟下行，聯儲局或要反手減息。