【稅貸攻略】2厘息借10萬蚊炒股　年賺逾倍　過來人親述箇中要訣

稅貸戰的硝煙已經燃起，多間本地銀行紛紛推出稅貸計劃，什麼「年息低至⋯⋯」、「利息回贈」、「現金券獎賞」、「特選客戶」等，名目繁多。申請人一旦看漏細則或未符合條件，隨時借了較貴的稅貸息率。華僑永亨信用財務總經理吳幗欣及80後認可財務策劃師黎家良，分別以業界人士及過來人的身分，總結出4個稅貸攻略，化繁為簡。

稅貸「理論上」是針對交稅的短期貸款，但吳幗欣直言，客人借錢多用在其他地方，包括找卡數和投資，原因是稅貸屬利息最平的無抵押私人貸款，「如果息率只得2%，但有把握放在其他地方，賺取4%甚至6%的回報，你會唔會借？」

08年低吸冠君    財息兼收

著有《有升有息》的黎家良便稱，2008年金融海嘯期間，試過以2厘左右的息率借入10多萬元稅貸，然後全數買入當時股息率高達10厘的房託冠君﹙2778﹚，以賺取約莫8厘的息差。「冠君特點之一是將至少9成稅後淨收益用作派息，佢揸住朗豪坊商場等物業，我當時觀察人流無減少，又無吉鋪，估計租金收入會維持穩定。」

1年過後，黎家良除了如願收息，股價也升了逾倍，「財息兼收」。其後數年，黎繼續借入稅貸投資，對象更擴展至亞洲債券基金和人民幣等資產。直至2013年，他手上已擁有超過50萬元資金，有感財務寬裕，才放棄稅貸這個「集資」渠道。

攻略一、確保每月人工夠還款

黎家良以「過來人」身份表示，借入稅貸等於「預支」人工，未來一段時間須每月還款，因此要好好管理生活開支，確保每月有足夠人工還債，避免「賤賣」資產。與此同時，投資目標應以「套息」交易為主，確認有不錯的息差可賺，方借錢入市，「不時見到人亂借，結果損手離場。」

黎又提醒，過早借稅貸容易出錯，因為借錢後便開始還本金、利息，有追趕回報的壓力而誤判，「其實去到第二年2、3月仲可能有稅貸計劃，應等時機啱先借。」所謂時機，除了時入市價之外，還因港股一般是3、4月公布年度業績，然後才到除淨日，過早買入等派息只能「乾等」。

攻略二、直接比較實際年利率﹙APR﹚

另外，稅貸計劃五花八門，要比較哪間銀行較著數，黎家良仍然建議直接比較實際年利率（APR），「有些銀行聲稱息率低、甚至免息，卻收取一筆手續費，結果資金成本高過市面整體水平，但手續費等一切資金成本都會在APR的公式下都會顯現，因此APR是最佳的利息衡量指標。」

APR以外，還要小心還款期。黎指部分銀行通過增設兩個月左右的「免息免供期」，來拖低APR的計算結果，所以在同一APR下，實際還款期較短的計劃，所衍生的利息支出較低。

攻略三、小心綑綁條款

吳幗欣不諱言，目前仍有不少機構以低APR稅貸作「利誘」，但同時綑綁附帶條款，例如要求客人購買指定產品或服務，或利用回贈利息或禮券來拉低APR，又或者僅限合資格的新、舊客戶享有優惠。

吳幗欣注意到附帶條件的稅貸愈來愈不受客人歡迎，即使去年業界「鬥劈」交出創新低的APR，整個市場在期內仍然萎縮。有見及此，華僑永享今年索性放棄附帶條款，轉陣推「終極清水版」稅貸，據不同客人的信貸質素釐訂「一口價」APR。

攻略四、計劃借按揭置業　不宜借稅貸

黎家良提醒，有置業計劃的人不宜借稅貸，因為銀行審批物業按揭申請時，會把稅貸還款計入每月供款入息比率測試中。黎舉例一個月入3萬元的港人，按測試要求每月最多只能用1.5萬元收入供樓，但當他每月要償還共1萬元的稅貸本金和利息，用作償還按揭的收入會被限制至最多5,000元，更難通過測試。若稅貸客為過測試而提早還錢，則可能被罰息或手續費，代價比原來息率還要高。

目前，港股逼近10年高位，在市民的角度，借稅貸投資也許不如往日容易。黎家良表示，他習慣以市盈率及股息率來判斷港股的平貴，但恒指市盈率已達14倍的水平，遠高於2016年初約8倍的水平，股息率卻未能跟上，甚少收息股有折讓價，缺乏空間做套息交易，「（借稅貸）買當炒股票絕對不宜」。

黎認為，現時僅少部份收息的REITS或電訊股股價落後，例如置富（0778）及和記電訊（0215），選擇並不多。也許，利用稅貸買股票的「黃金時代」，逐漸走向尾聲。