【01數據】買股有秘訣？股評建議「三價俱全」較信得過

股票市場變幻莫測，股價瞬間急升急跌，為做好風險管理，不少人在買股時，都會設定止賺和止蝕價。《香港01》分析本港4本財經雜誌過去一年的投資建議，發現買入價、目標價、止蝕價三種資訊中提供愈少資訊的投資建議，回報就愈差；而資訊量較多的投資建議平均表現較佳。另外，是次分析同時發現，財經雜誌中具名專欄的投資建議風險比匿名專欄低。

投資建議愈詳盡表現較佳

在今次分析的2746項投資建議中，有1664項（60.6%）在文中同時提供買入價、目標價和止蝕價三項資料，屬於「三價俱全」。至於提供兩項資料的建議有835項，即除買入價外只提供目標價或止蝕價，佔總數3成；另有247項投資建議（9%）只提供買入價。

同時記者假設以同等的價錢，就這些建議入市，並於買入股票後持倉或根據指示買賣，至今年3月31日作結算。

表現最佳的是同時提供買入價、目標價和止蝕價3項資訊的股票建議，在去年的熊市當中，平均只虧蝕2.97%；至於只提供兩項資訊的投資建議，回報亦較差，提供買入價和止蝕價的推介平均虧蝕11.01%；而提供買入價和目標價資訊的推介平均虧蝕7.31%。

不過，若只有買入價的投資建議，平均虧蝕多達15.5%，表現遠較提供較多資訊的股票差。

貼士涉及風險　是否匿名有分別

另一方面，在財經雜誌中，有些股票推薦，是由具名的股評人撰寫，但亦有不具名撰寫的專欄。到底他們有沒有分別？記者分析具名推介和匿名推介的表現後，結論是匿名推介風險較高，而具名推介風險較低。

在2746項投資推介中有1039項屬匿名投資建議（37.8%）；其餘62.2%是具名投資建議。這些推介當中，部分根據推介提供的目標價或止蝕價而作出了買賣，部分卻因沒有指示或未到價而一直持倉。

上圖的三角型的大小，反映股票賺蝕的波伏程度，面積愈大，波伏愈大。記者分別計算匿名和具名投資建議中，買賣獲利、買賣止蝕和長期持倉的平均表現，發現匿名投資建議並獲利的股票，平均回報率可近兩成，但止蝕和持倉股票卻分別虧蝕9.7%和22.84%，表現波伏範圍較大。

不過，具名投資建議中，買賣獲利的平均回報率只有15.26%，比匿名投資建議平均回報少7.58個百分點；贏是贏得少，不過輸也輸得多，具名建議中買賣止蝕和持倉至期末的股票，則分別虧蝕9.16%和12.42%，兩者虧蝕均相對較少。