習拜通話未止緊張局面　化解危機回到問題根本

烏克蘭危機令國際關係陷入緊張，其影響已漸漸外溢至中美兩國關係。為了管控關係，中國代表楊潔篪與美國代表沙利文（Jake Sullivan）於上周一（14日）假羅馬進行會面，雙方交換了彼此的立場，並促成了上周五（18日）國家主席習近平再次與美國總統拜登進行電話通話。

雖然中美雙方對通話內容的表述有很大分歧，但兩國元首得以通話代表兩國關係至少還未破局。雙方在通話中互相警告，中國強調台灣問題可能產生「顛覆性影響」，而美國則要求中國不要支援俄羅斯入侵烏克蘭，這可解讀為互劃紅線，避免兩國因誤會而產生激烈對抗。

中國軍援俄羅斯

通話釋放了一些中美關係的正面訊號，但對中美對抗升級的憂慮卻未因此而完全散去。近日，美國不斷指控中國可能將會軍事援助俄羅斯，成為中美關係的重要不安因素。不久前，美媒與英媒分別引述消息指俄羅斯向中國要求軍事援助，而中國對此持「開放態度」。而美國官員，如白宮發言人普薩基（Jen Psaki）、國安顧問沙利文、國務卿布林肯（Antony Blinken）亦多前在公開場合警告中國援助俄羅斯將有後果。即使在兩國元首通話後，同日《Politico》又引述歐盟官員指有「確切證據」指中國正考慮向俄羅斯提供軍事援助。

一方面，外交部已多番否認軍事援助俄羅斯的消息。另一方面，美國對俄羅斯的制裁已經對拉高了全球大宗商品的價格，令全球陷入經濟衰退的恐慌，加上美國現在通脹高企，經濟可能陷入滯脹，此時美國再對中國展開大型金融制裁的話，必然會對美國經濟帶來很大的反噬效果。在這情況下，美國或許希望利用最低的成本對中國進行金融牽制。

不管中國是否會軍援俄羅斯，又或是美國會否因中俄關係而制裁中國，美方不斷重複軍援的指控都可以警告市場，投資中國市場有很大的風險。即使中美兩國最終什麼都沒有做，市場在緊張關係下都會回避風險，減少投資中國市場，又或者是相應地調低中國市場的估值，最終影響到中國企業在國際金融市場上的集資能力。大量資本投入對先端科技企業的研發能力而言非常重要，如果中國的高科技企業在集資能力長期與美國形成重大差距，美國就可以藉着這個優勢保持其科技上的優勢。

中美關係風險成為金融武器

自從貿易戰的失敗後，美國只能以限制半導體及其他高科技的輸出來壓制中國，正面與中國作金融衝突美國也要付出高昂的經濟代價，甚至有可能令整個國際秩序全面崩潰。因此，美國正開始武器化金融風險，以對中國進行低成本限制。

除了烏克蘭問題之外，美國經常提出一些令市場擔憂的問題，很可能是「口是心非」，真正目的可能只是想提高市場對中國的風險評估。例如今年初時，中美第一階段貿易協議到期，美國指中國未履行承諾，揚言可能會增加關稅。問題是如果增加關稅可以解決問題，特朗普便不用與中國談貿易協議了。又例如在台灣問題上，雖然中國多次重申和平統一的希望，美國表面上也支持「一中政策」，但美國卻「講一套做一套」屢屢大打台灣牌刺激中國，並不斷暗示中國將對台用武。又或者上周出現的中概股美國退市風波等。

就算美方實際上不太可能會這麼做、又或者不管這些講法會否兌現，只要美方提出這種可能性，投資者便會將擔憂中國市場的風險；而最重要的是，只是警告的話，美國實際上並沒有多大的成本可言。從近來的發展可以看出，美國積極地將中美關係作為低成本武器壓制中國金融市場。

面對美國這種攻勢，中國亦只能見招拆招，盡力平息市場上的擔憂。正如以往西方一直炒作「中國崩潰論」等，只有耐心以事實回應，才能建立起國際上的信心。縱使烏克蘭問題中國並不是主要持分者，但中國並不應視之為等閒事而作壁上觀。習近平提出了解決危機最好的方案是盡快促成俄烏兩國的和平談判，並找尋一個歐洲新的地區安全架構。中國更積極地為俄烏兩國斡旋和解，本身便是對西方指控的最佳反擊。