【01觀點】家庭負擔比率近7成　「父幹」家庭風險豈可忽視

差餉物業估價署昨天（1 月 31 日）公布，樓價指數連續 14 個月破頂。同日，金管局數據顯示，去年第三季家庭負債佔本地生產總值（GDP） 69.1%，連升 7 年。兩組數據正正帶出樓市高漲的隱患，不少家庭成員為買樓背負沉重債務。縱然政府和金管局連番出招打擊投機炒賣，但港人預視樓價繼續上升，面對實際的住屋需要，只好勉強入市。然而，一旦經濟逆轉，下一代固然難以還款，更禍延協助子女置業的父母。「磚頭」既砸碎了上一代人的退休保障，也隨時「DQ」了下一代人的未來。

樓價高企　「父幹」風險日增

根據金管局的統計數字，截至去年第三季，本港家庭負債規模佔 GDP 的 69.1%，當中超過一半是住宅按揭貸款。政府也許是為免觸碰地產商的既得利益，不肯大力興建公營房屋，加上量化寬鬆貨幣政策，港人渴望自住，仍只好購入私人住宅，由是推高樓價。

現今樓價已經脫離一般人可以負擔的水平，首期金額大，到底錢何處來？當然不能靠打工儲錢。除了少數投資致富的市民外，有些買家會申請按揭保險，或者向地產發展商旗下的財務公司借取二按，他們不僅要還長命債，利息上升的風險比其他借款方法高。

雖然沒有確實數字，但不少買家「靠父幹」，靠父母出資，是合理推斷。有商界調查也指出，不少父母願意「加按」自住物業助子女置業，認為助子女置業較個人退休重要，平均資助金額約 90 萬元。如果父母有足夠餘錢，幫子女湊首期，影響不大，但如果父母當子女按揭的擔保人，甚或把自住物業加按、抵押以付首期，風險就不能看輕。

一旦經濟逆轉　兩代人成樓蟹

供樓不是三、五年的事，而是三十年的事，經濟一定有起伏。當經濟逆轉，業主失業、減薪，償還按揭就變得困難。倘若業主除了樓按，還有學債、信用卡等其他債務，還款壓力就百上加斤。萬一有一項債務遲還，甚至只是欠交管理費、差餉，銀行也會質疑業主的信用，有權向其追回全部或部份借款（call loan），業主到時就「一身蟻」。

須知道，父母早年置業，不外乎有瓦遮頭，希望老來不用擔心住屋，順道保值、增值，日後交給配偶子女繼承。不過，當父母動用物業支持子女，子女的還款出問題，父母也難獨善其身，有機會與子女同為負資產「樓蟹」。即使動用現金支援首期，父母也少了一筆退休儲蓄，退休生活蒙上陰影。

不少業界人士安撫大眾，認為現時有效控制樓市崩盤，類似美國次按危機，不會在香港出現。例子包括香港現時已有六成業主供滿物業，樓房債務堆疊不嚴重，而且銀行壓力測試嚴格，避免業主盲目入市。針對「父幹」現象，金管局又規定若父母有未償還的按揭貸款，子女物業的新造按揭成數會被調低一成。針對地產商承造二按和高價投地，金管局又要求銀行加重對地產商貸款的資本要求。

即使經濟短期穩定　階級差距拉大社會添憂

誠然，因按揭、消費導致家庭債務上升，絕非香港獨有。根據國際貨幣基金組織（IMF）統計，香港的家庭負債比例比先進經濟體中位數 63% 為高，而澳洲的家庭負債達百分之百，加拿大、丹麥、瑞士、荷蘭也位居前列。IMF 提醒政府，不應為了負債創造出來的短期消費增長和個人財富，忽視長遠的金融風險。

花無百日紅，經濟不會天天向上。即使樓市中短期維持表現，還款不成問題，那不代表社會沒有問題，因為置業導致階級差距愈來愈大。置業保值、增值，愈來愈成為少數人的「成就」。新一代上不了車，不論單身或自組家庭，如果不可或不願與長輩同住，就只好租樓。業主不愁租客，推高租金，租客收入被租金蠶蝕，削減累積財富的能力，遑論考慮創業進修。

政府在缺乏清晰標準下，「DQ」了青年參選人的政治權利。尤有甚者，政府知道青年人的居住問題迫在眉睫，仍然維持 4 成私人單位興建比例。青年人和父母期待公營房屋無望，唯有爭逐私樓，被推上樓市浪尖。他日經濟逆轉，青年人難以償還樓債，政府就無異於藉樓市將一整代青年人「DQ」，逼他們走上抗爭之途。這場社會的債，由誰來還清？