天齊鋰業(9696)資金已作部署　靜待股價見底向上｜彭偉新

雖然用作生產鋰電池的鹽酸鋰價格在過一年出現明顯的跌幅，對天齊鋰業的整體盈利或會構成較大的壓力，不過集團表現，即使鋰價存在周期性的價格波幅風險，但產業的下游終端，特別是新能源汽車與儲能產業未來的高增長預期，以及相關的政策傾斜預期對集團的未來幾年會帶來持續向好的發展。尤其是集團已實現了鋰資源100%自給自足，其中集團所持有的格林布什鋰礦是全球儲量最大、品位最高、成本最低的在產硬巖型鋰礦，因此，當鋰電池的需求在中、長期繼續有明顯的增長下，對集團的利好發展將會釋放出來。

天齊鋰業周二收市價為42.3港元，全日上升了0.85港元，升幅為2.05%。集團在過去5年的平均Beta值為0.87，系統性風險低於大市。其52周最高位見79.8港元，而最低位則見39.95港元，股價於過去52周累積下跌了32.77%，以現價42.3港元計算，股價較50天線低3.5%，另外，較200天線則低25.6%，走勢暫時仍然處於回調中。不過，現價相等於過去12個月的追蹤市盈率的3.15倍，即使市場給予集團的預期市盈率為6.16倍，較追蹤市盈率為高，但市賬率只有1.2倍整體的估值仍然屬於偏低水平。

市場預期集團今年全年每股派3.29元，以現價計算預期股息率相等於7.94厘，股息率仍然屬於較高水平，投資者在現價買入仍然有較高的收息回報。雖然天齊鋰業的股價持續下跌，單計9月至今已累積下跌6.6%，不過未有阻礙大戶投資者及北水在市場上繼續吸納天齊鋰業的股份，尤其是在中央結算系統內，首10大證券商所持有的天齊鋰業股份比率，已由8月31日的77.47%明顯增加至10月19日的80.4%，即大戶投資者增持天齊鋰業的股份比率達到2.93%。

天齊鋰業(9696.HK)的機構投資者持股比率為40.85%，並於5月29日至10月24日期間的股價共錄得21.84%的跌幅，期間，共錄得4.7 億港元的資金流，當中大戶佔其中的3.81 億港元，而散戶則佔當中的0.89 億港元。期間，大戶投資者的坐貨比率最高曾升上21.37%；而最低則跌至 -4.92%，而到10月24日當日則為5.84%。

天齊鋰業股價於今年5月期間曾升上最高位61.25元後見頂回落，並持續跌至上市後低位，最低見40.20元水平，股價持續見新低下但RSI未有失守30，RSI並於7月跌穿30水平後，再未有失守30，反映股價回調壓力逐步得到紓緩，尤其是股價累積較大的回調壓力後，有望作出技術反彈。天齊鋰業股價連續多日跌至40元水平未有進一步下跌外，多個主要的技術指標開始轉強，有助股價短期作出反彈，若果以今年5月頂部61.25元跌至上40.20元的總跌幅，按黃金比率38.2%作為反彈目標，股價有望升上48.2元，投資者可以在41.00元水平買入，上望48元，若果收市時股價向下跌穿39.0元水平的話，亦宜先行沽出止蝕。

本人並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。

【財經專欄】資金流事務所．彭偉新

資深證券分析師，證券研究經驗超過20年。除了熟習基本分析方法外，對技術分析亦有深入研究。在大台技術分析節目中擔任主持，曾主講多個不同範疇的技術分析研討會及課程，近年更鑽研以資金流向作為分析股市的方法，並藉不同媒體頻道與投資者分享。

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