【美國加息】中銀料聯儲局今年再加2次息　港銀未必跟隨

美國聯儲局一如市場預期加息0.25%，將基準利率上調至0.75%至1%的區間。今次為美國近10年來第3 次加息，意味正式步入加息周期。市場除了留心美加息步伐之外，還關注港息會否跟隨美息上升。分析預料美國今年只會再加2次息，在銀行體系資金結餘充裕的情況下，本港銀行料不會跟隨加息。

美國宣布加息四份之一厘後，美元隨即轉弱，美匯指數由昨日高位101.79左右，回落約1%，最新報100.49，而美國10年期國債孳息率亦由2.6厘的近月高位回落至2.48厘；亞洲股市同樣做好，港股今日﹙16日﹚更大升近500點，成交突破1,000億元。

中銀香港首席經濟學家鄂志寰認為，市場對加息態度轉趨正面，是由於早前的3大「鷹派」預期只得一個應驗，「除了加息0.25厘符合市場預期之外，聯儲局加快加息步伐及縮減資產負債表規模，雙雙落空。」

6月加息機會低   料今年再加2次息

2017年的聯邦基金利率中位數預測顯示，仍保持今年合共加息3次。但中行估計，連同今次加息，美國今年加息只有2次。

鄂志寰解釋，先不考慮歐洲的政治風險及其他潛在突發事件，從基本面看，美國經濟基調仍未足以支持較快的加息步伐。「毫無疑問，美國經濟處於復甦的軌道上，但動力無預期般強，去年GDP增長亦只有1.6%，是金融海嘯以來最弱，亦較歐元區的1.75。至於通脹，雖然持續升溫，惟核心通脹仍低於2%，未來可能出現變化。」

此外，鄂稱市場就特朗普的擴張性財政政策對經濟的刺激作用，已沒有早前般樂觀，「一來受美國債務上限制約，二來從方案推出到發揮效果，傳導過程存在一段距離。」

陳少平︰市場不同意港息要加

美國公布議息結果後，連日積弱的港滙亦回穩，由美元兌港元7.7705水平，回落至7.7635。銀行拆息同樣未見異動。

中銀香港投資管理總經理陳少平先生認為港息與美息的關係並非「亦步亦趨」，即使美國今年合共加3次息，港銀亦未必會跟隨，若美國加息4次，香港或會跟隨加息，意味香港最快明年才可加息。他解釋，本港銀行體系結餘達到2,600億元，如果計埋外匯基金票據，港銀共有高達1萬億元可動用資金，料港元拆息跟隨美息向上的機會不大，「唔夠錢咪去貼現窗拎錢！」

此外，陳少平認為，除非港匯處於7.8水平以上，才可能出現資金大量流走的情況。但由於市場早已考慮了美國加息步伐加快的因素，對今年加息3次不感意外，不會突然之間好「騰」，「結餘高達2,600億元，根本無人『要錢』，3個月拆息得果厘幾，每日拆借出去都要蝕錢，市場已表示我不同意港息要加。」