美媒刊文﹕為何沽空人民幣屢屢失敗? 與人行較量前請三思

美媒刊文﹕為何沽空人民幣屢屢失敗? 與人行較量前請三思
撰文:朱冠美
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新華社旗下《參考消息網》引述《華爾街日報》的文章,指出據民間智慧,你不應該與一個用桶來購買墨水的人爭論。投資者在與數萬億美元外匯儲備的持有者對賭前應該三思。這就是投機者今年做空人民幣的教訓。

文章稱,儘管貿易緊張關係加劇導致5月份2,000億美元中國輸美商品的關稅大幅上升,但人民幣對美元今年基本持平,匯率為6.87。

為什麼直接賣空人民幣的做法到目前為止屢屢失敗?

文章認為,其中一個原因是,人民銀行為支持人民幣而在香港發行債券,吸收了一部分在境外流通的人民幣。這反過來提高了短期利率,也提高了外國人押注人民幣貶值的成本。中國人民銀行上周發行了300億元以人民幣計價的債券。文章稱,(中國)政府的美元儲備中有多少會用來捍衛人民幣?資本管制到底有多嚴格?不能很好地回答這些問題的投資者應該避免與人行較量。


瑞銀汪濤:聯匯是香港重要基石 當前最恰當 料中央政府續支持

撰文:鄭文玥
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瑞銀在上海開展大中華區研討會,該行亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤,談及近來在港討論熱烈的聯匯制度,她認為,聯匯制度是香港作為國際金融中心的重要基石,仍然是目前最恰當的制度。

她指出,市場許多聲音質疑,港元是否應該與美元脫鉤,其本人就認為,以國際金融中心的定位而言,脫鉤並不是最有利於發展的選擇。因此她相信,港府會有能力捍衛聯匯,而從中央政府的取態看來,也是一貫支持保持聯匯制度的態度,相信這種態度沒有改變。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤。(資料圖片)

若救財赤可發債 無需賣美元

汪濤表示,市場需釐清聯匯制度,最重要的是外匯儲備,而非政府的財政盈餘或赤字。因此當下對於聯匯制度的討論,存在市場對於政府財政赤字的憂慮因素,她認為港府可通過發債解決,而無需以變賣美元資產的方式。

從匯率角度,汪濤認為美元仍將維持較強的位置,尤其是在今年上半年,不過伴隨美聯儲減息落地,美元或有望漸弱。而人民幣雖然面臨貶值壓力,但她認為,內地政府非常看重人民幣的相對穩定,會用各種工具出手管理,因此今年面對的會是溫和小幅貶值。


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