【脫歐公投．股市篇】 勿做勇者博反彈　專家︰睇定啲！

如無意外，明天英國脫歐公投結果即將揭曉，股民自然想問一句︰「What's next？」留歐是否代表股市一定升？脫歐又是否會跌？何時才是「撈貨」好時機？為免跳入金魚缸後直插無水花，不如先重溫一下過去兩周的升跌起伏，然後聽聽專家點睇？

6月11日，原本被視為小事一樁的英國脫歐公投驟然生變——當地民調顯示，脫歐派民意支持率反超留歐派，環球金融市場即時陷於一片恐慌，英鎊跌穿11算，道指應聲下跌，一度跌破17,500點的心理關口。被譏為「外資提款機」的港股市場更於6月13日裂口低開近400點，跌足4日，累計跌幅達1004點。

4升4跌　8日波幅1800點

然而，事件發展簡直比大台劇情更峰迴路轉——上周四晚，英國留歐派議員考克斯涉嫌遭脫歐派狂熱人士槍殺，市場旋即大逆轉，直至昨日（6月22日）收市為止，恒指已調頭倒升近800點，時間同樣為4日。8日之間，單是消息炒作底下，港股過山車便已走過1800點波幅。而受脫歐消息影響股價的長和系「三寶」——長和（0001）、電能（0006）及長建（1038）股價均仍未收復6月13日所創下的裂口。

長和長遠仍有投資價值

如此市況，買入長和系追落後好不好？京華山一研究部主管彭偉新就認為，最好的入貨時機已經輕輕的走了，現時再入市的話，分分鐘要坐艇。「假若兩日後英國公投結果脫歐成真的話，身處風眼中的長和在短期內必然會受壓，但相信跌幅也會在現價的10%以內。長遠計股價仍然會慢慢做好，始終長和系的基建投資在歐洲有基本需求，而且脫歐程序最快也要花5年。在此期間，並不存在英國跟歐洲斷交的可能性，反而會把握時間重新簽訂商貿協議及草擬法案，相信英鎊因經濟衰退而導致貶值的幅度會在15%以內。所以長和系長遠仍有投資價值。」

彭偉新指，現時脫歐及留歐仍處於「55波」，皆因一直支持脫歐的46%民意並未有轉軚跡象，唯一變卦只在中間近乎10%的游離票，因此並不建議投資者在現時市況下入市。

留歐僅中性消息　脫歐或借勢沽空

而騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則認為，公投事件的不明朗因素並未有本質上的變化，雙方拉鋸狀態仍然持續。他表示，即使星期5公布結果是留歐都好，相信恒指再向上的機會不大。「按現時收市20795點計，跟2週前的21000點水平根本相距不遠。假若結果是脫歐的話，不排除淡友會借勢沽空，恐怕投資者屆時要『嘔突』！即使結果留歐，也不過是中性消息，即代表一切打回原形。」

沈慶洪補充，假若結局為後者，後市除了會將目光重新放到美國加息及內地經濟數據外，亦得密切留意其他歐元區國家的動向。「不論是近年的難民處理，或者過去多年歐元區利益集中在德、法兩國身上，歐洲各國對歐盟的不滿早已溢於言表，英國今次只是開了先例。我的看法比較悲觀，即使英國留歐也不過是拖慢歐盟崩潰的速度，早晚還是會有下一個國家成為黑天鵝。」