【美國加息】中銀香港︰加息幅度持續積累 「溢出效應」逐步顯現
撰文:黃捷
出版:更新:
美國聯儲局宣布上調聯邦基金利率25個基點至1.5%-1.75%。根據其同時發佈的最新前瞻指引,該局今年還可能加息兩次。中銀香港首席經濟學家鄂志寰博士撰文表示,本次加息表明,聯儲局由2015年啟動的加息週期可能漸進加速,2018 年加息目標完成後,2019年仍將有加息空間,隨著加息幅度的持續積累,其對金融市場流動性的影響逐漸積累,加息的「溢出效應」將進一步顯現。
鄂志寰表示,聯儲局內部對於加息的共識進一步加強,原因是從實際經濟數據看,勞工市場暢旺為加息帶來主要支持。美國新增職位保持穩定增長,失業率已經連續5個月維持在4.1%的低位,表明勞動力市場完成復甦階段,進入暢旺期。但是,尚未引起薪資水平的快速提升,對通貨膨脹壓力還不顯著。
另外,鄂又認為,稅改對經濟增長的刺激作用也可能影響未來的加息進程。一方面,稅改順利推進有助於提高個人稅後收入,進而提振消費者與企業信心。因此,刺激美國經濟表現,估計能夠給予聯儲局足夠信心達成今年利率調整的目標。
他預期在未來一段時間內,全球主要經濟體中央銀行貨幣政策將呈現同步變動的前景,全球市場流動性充裕的局面可能出現比較大的調整,環球金融資產價格的波動性可能有所上升。
此外,特朗普導演的貿易戰愈演愈烈,在影響全球貿易復甦的同時,也為全球經濟增長帶來「噪音」,可能發展成為引起金融市場較大調整的新的不確定性因素。
【美國加息】人行調升逆回購中標利率 回應美國加息【美國加息】萊坊林浩文:港銀加息1.5厘或以上 對樓市才有壓力【美國加息】陳德霖警告︰港息長期持續低水的預期 不妥當【美國加息】陳德霖︰料港匯短期內會觸及7.85
至於港息,鄂志寰指,香港流動性充裕,港元拆息與美元拆息的差距明顯拉大,並推動港元兌美元匯率轉弱,接近7.85的弱方兌換保證。聯儲局加快加息,可能加大港元市場利率的波動空間,並引起樓市及股市等資產價格的變動,因此,對於港息上揚的可能及其影響應保持一定的關注。