【李嘉誠退休】危機中崛起　回顧長和系王國3大關鍵位

若說李嘉誠做生意眼光精明，大概每一個人都會認同，但要點出他的精明之處，平常人往往不知從何說起，難怪香港能享有「超人」這美譽的企業家，從來只有他一個。
其實，想一窺誠哥的商界智慧，門路也是有的，蛛絲馬跡就在他收購資產的時機，回顧他壯大長和系王國的每一個關鍵位，不難發現誠哥常在其他人「縮沙」之際出手「掃貨」，完美實踐「別人恐懼我貪婪」的高難度動作。

懶理政治動盪　大舉進攻物業市場

政局或社會秩序，在很多人的眼中是「危」，但在李嘉誠的手上總變成「機」。1967年，工聯會等左派發起暴動，期間策劃了炸彈襲擊，商台節目主持林彬更被人殺害，人心惶惶之際，李嘉誠大量吸納低價地皮，由「塑膠花大王」搖身一變成為「新晉地主」。

在1989年內地發生「六四事件」之後，李嘉誠的長和系反而在那之後大舉投資中國，樓盤遍佈近多個主要城市，同時又「加注」搶攻本港樓市，在1990年代發展了麗港城、海怡半島、嘉湖山莊及匯景花園四大私人屋苑。雖然，港府在1994至1995年基於樓市火熱，出招冷卻樓市，但長實未有放棄經營，而是立即調節策略大規模削減長期貸款，「現金為王」，並改用貼市價銷售、貨如輪轉的售樓策略，在淡市中開售的鹿茵山莊仍保持暢銷，安全渡過了1997年金融風暴，並在1999年登上首富之位。

英資部署大意出錯　李嘉誠捉準時機做收購

在中、英談判的前後，英資仍雄踞香港商界，但英資的部署接連失誤，讓李嘉誠把握了機會迅速發展。在1977年，李嘉誠有兩大動作，第一是擊敗財雄勢大的英資地產商置地，奪得地鐵中環站及金鐘站上蓋發展項目，這一戰的「致勝之道」，是他深知地鐵公司當時陷於債務高企的困境，提出上蓋物業出售日期配合地鐵站啟用時間，於是地鐵接納這個雙贏方案，當時的長實利用有關上蓋興建了環球大廈和海富中心，並在1978年極短時間內售出，名利雙收。第二，李嘉誠趁永高公司經營中環希爾頓酒店不善，決定斥資2.3億元收購酒店資產，當時有輿論以為李嘉誠出價過高，但計及地價與建築費用後，實際上長和是以超抵價收購。

不過，要數回歸前最經典的一役，始終是和記黃埔收購戰，事件要追溯到李嘉誠在1978年「偷襲」九倉（0004）一役，李嘉誠充份利用對方股權分散的弱點，從各渠道收集九倉股票，但他最終沒有選擇「獨吞」，而是接納當時滙豐銀行主席的斡旋，將股權轉讓予包玉剛，與滙豐銀行建立了良好關係，埋下後來收購和記黃埔的伏筆。

1979年，李嘉誠通過人脈得知滙豐的一項保密行動，就是滙豐部署出售和黃，於是與滙豐舉行多次洽購會議。當時和黃主席批評李嘉誠出價太低，反對滙豐接納李的收購方案，滙豐的決定卻出人意料，表示不反對韋理的估價，但基於調高估值不容易找到買家，及須快速得到一筆資金推動國際化，所以仍是接納李嘉誠的方案。李嘉誠再次成功趁別人急需「周轉」之際，以折讓價買得靚資產。

在國際金融危機中探戈

更妙的是，即使遇上國際級的危機，李嘉誠照樣遊刃有餘。在2007年，即美國次按危機引爆金融海嘯的前一年，長和系已經煞停了大手併購，並在危機初期減持公司以外的投資，例如沽售中海集運（2866），並在套現約1年之後多次增持自己系內的公司。中海集運在李嘉誠沽貨後累跌9成，李嘉誠因而避免了約100億元損失。

金融海嘯之後，李嘉誠陸續加注歐洲資產，特別是英國的投資，即使英國近年陷入脫歐問題，超人也沒有收手，讓長和旗下3意大利與VimpelCom旗下意大利Wind合併。3意大利原本是當地最細間電訊商，兩者合併之後將擁有3,100萬個流動電話用戶，以及280萬個固網電話用戶，市佔率達4成，一躍而成意大利最大電訊商，是一單「蛇吞象」交易。

現時，李嘉誠持有英國不少民生服務公司，例如供水、供電、電訊業、港口物流等，回頭一看，原來這些公司的市場需求，與金融海嘯及英國是否脫歐關係不大，再次印證了超人的眼光。