【長和系業績前瞻】李嘉誠會否宣布退休外　還有兩大重點要留神！

「天字第一號」長和（0001）及系內3間公司今日﹙16日﹚下午收市後將齊齊公布業績，這個罕見的安排牽起外界無限揣測，包括即將年屆90歲的長和主席李嘉誠會否宣布退休。
不論猜測會否成真，長和業績會向來都教人期待，只因有「超人」之稱的李嘉誠，難得在記者會大開「金口」，加上其判斷政、商界大方向精準，各界自然關心誠哥「最新指示」，因此在退休的話題之外，今日稍後的業績會，還有兩大關注點要留心！

關注一、如果李嘉誠退休　 對長和有何影響？

李嘉誠何時退任長和系主席之位，對港人意義重大，皆因撇除誠哥個人影響力，其一手創立的商業王國「百足咁多爪」，系內不少業務直接涉及本地民生，例如百佳超市和住宅建設等，港人由買菜到住屋都可以感受到「李氏力場」。

況且，對一間上市公司而言，主席「光環」蓋過其他管理人員。港交所（0388）網站便指出，上市公司主席的角色是領導及管治公司董事會，負責釐訂董事會的議程，確保董事會建設及議訂集團戰略和政策，而香港董事學會亦指出，主席在董事會中擁有無上權力引導董事會討論，對條文的詮釋也有優勢。

話雖如此，耀才證券研究部總監植耀輝相信，即使李嘉誠真的宣布退任，長和系亦不會即時出現轉變或受到衝擊，品牌價值不會受損，理由是李嘉誠早已公布了他的退任安排，稱樂意轉任做長和的高級顧問，何況長和系是跨國巨企，向來都不是靠一個人來做所有重要決策。

另一邊廂，作為接班人的李嘉誠長子、長和副主席李澤鉅，已在長和系工作三十多年，植耀輝認為李澤鉅經驗老到，接棒不成問題，加上長和系近年的業務方針，就是收購海外公用事業及科技公司為主，目前亦見不到有何因素令長和系要改變，因此預期李澤鉅「坐正」後，短期仍是沿襲這方針。

關注二、樓市破頂　誠哥點睇？

另外，中原城市領先指數CCL在2月又創下歷史新高，李嘉誠對樓市的最新判斷，絕對是大眾關心的要點。事關參考「往績」，市民如跟隨誠哥「買樓自住冇問題」的思維入市，物業至今仍可能錄得可觀升幅。

中原城市領先指數CCL在2012年5月升越1997年的高位，從2013年起，李嘉誠對市民買樓的建議雖然有變，由認為「炒樓要量力而為」轉為呼籲「不要炒樓」，但仍堅持「買樓自住冇問題」。他在去年3月重申這個論調，兼預言樓價「一、兩年內難大跌」。目前，事實印證李嘉誠的預測正確，因為中原城市領先指數CCL仍在紀錄高位徘徊。

不過，自年初以來，諸多金融市場的變化紛至沓來，包括美國債市孳息回報率顯著上升，與本港樓市租金回報率的距離大幅收窄；美國聯儲局多次加息後，港美息差突破1厘，港銀遲早要上調最優惠利率。金融格局有變，李嘉誠對樓市前景若有新判斷，無疑觸目。

關注三、或重提長建、電能合併

長和本身業績和業務動向，也是市場的一大關注點。《彭博》收集了8間券商的預測數據，按照2017財年通用會計準則（GAAP），有關券商對長和去年純利的預測中位數為345.11億元，相對2016年330.08億元的純利多約4.55%，故此可以預期長和的盈利數據沒有大驚喜。

不過，長和系有在星期五公布重大變動事項的往績，2015年的「世紀重組」方案便是其一。其實，長和系在2015年還有另一個合併計劃，就是將長建（1038）和電能（0006）二合為一，只是在同年11月遭電能小股東否決方案。植耀輝指出，從方案遭否決至今已事隔超過1年，即使長建重提私有電能，亦不受《上市規則》所限，因此認為長和系管理層有機會趁是次業績提交新方案。不過，植相信外界的著眼點，始終落在超人的退任時間表之上。