防「線」一失牛變熊？　興證盧駿匡教路：唔止睇幾條線咁簡單

環球股市一冧再冧，恒指繼周二（6日）高台插水超過1600點後，今日﹙9日﹚再跌943點，收市報29507點，50天線與100天線已告「淪陷」。
多條重要防線相繼失守，是否意味大市牛去熊來？興證國際證券客戶投資組副總裁盧駿匡認為，不能單靠移動平均線預測走勢，更建議投資者留意幾個指標，捕捉大市走勢。

本周港股頻頻「跳線」，周二恒指先從20天線瀉至50天線約30500點水平，今早一開市又急急「跳多格」，略略跌穿100天線﹙約29600點﹚，收市報29507點。恒指50天線及100天線相繼失守，觸發投資者憂慮港股「由牛轉熊」，到底兩條防「線」重要性何在？一旦失守，大市是否會馬上驚現「熊蹤」？

平均線捉路　須配合其他指標

不論對安坐辦公室的專業投資者或街邊的散戶而言，移動平均線（SMA）都是極為常用的走勢指標，其展現股票或指數在過往特定日數的價格趨勢，投資者常以之評估支持位及阻力位。惟盧駿匡強調，股市轉勢與否，「唔只係睇條線有冇穿咁簡單，仲要綜合其他指標一併考慮。」

他解釋道︰「通常在分析3個月至半年的升勢時，就要睇50天線是否維持向上勢頭；而100天線則偏向中期，一旦跌穿，中期走勢有機會轉弱。」至於更長線的250天線，就常被視為是牛市與熊市的分界線，「250天線大致包括過去一年的港股走勢，如果跌穿，就要留意港股長期趨勢是否逆轉。」

雖然書本理論如此，惟他強調在使用移動平均線預測後市走勢時，應該配合其他指標，否則準繩度必然大打折扣。盧駿匡以250天線為例，「如果跌穿250天線，再配合50天線跌穿250天線，即出現死亡交叉，而恒指亦無力重上250天線，就要留意熊市是否來臨。」

若嫌單靠250天線「唔夠穩陣」，更可配合長線市寬比率（即50天線高於250天線的股份佔整體股份比例）分析，根據歷史數據，若然該比率下降至40%，則可基本確認熊市降臨。盧駿匡強調，現時該比率仍處於50%左右水平，與熊市級數仍有距離。

他建議投資者「睇實」長線市寬比率，提前判斷熊市影蹤，「過往熊市前，長線市寬比率往往超越70%，反映市況亢奮。但2016年至今都未有出現此情況，相信現時係牛市調整多於熊市一期。」

嚴防「假突破」　買貨要等兩大訊號

農曆新年臨近，一般散戶未必有太多時間研究技術走勢。盧駿匡建議，只要留意不同移動平均綫的走勢及相互交叉，看似簡單的幾條線同樣可以玩得出神入化，「例如恒指雖然跌穿50天線，但暫時50天線向上勢頭未改，如果短期內恒指重上50天線，相信對後市利好走勢並無太大影響。但若然未來50天線調頭向下，或者較短期的20天線跌穿50天線，就要關注趨勢是否逆轉。」

人人都想捕捉轉勢，但過往指數不時出現「假突破」，將一心博反彈的投資者「跣到癱癱腰」。盧駿匡就稱，可用兩個簡單指標確認股價轉勢，首先要觀察9日RSI（相對強弱指數）有否與股價出現背馳，即股價屢創新低，RSI卻不跌反升；第二則是股價重上10天線後，能否於一至兩周內持續守穩，「若然連股價低位都喺10天線以上運行，就可以雙重確認股價見底。」

牛市尚未玩完　幾大指標捕捉反彈

既然熊蹤未現，投資者又應該留意甚麼指標，判斷撈底時機？盧駿匡就教投資者「睇實」陰陽燭，捕捉初步見底訊號，「起碼要見到恒指有一日出現陽燭，而陽燭頂部較上個交易日高位為高，若然當日收市價更高於上個交易日高位就更加理想。」

他亦建議留意RSI會否出現底背馳，「若恒指不斷創新低，但9日RSI背道而馳，不跌反升，意味大市開始重拾動力。」

除了圖表走勢，他亦指股王騰訊（0700）有助預視大市見底時機，「要睇下騰訊能否撐得住400元心理關口，若然撐唔住並繼續急跌，大市就有機會陷入恐慌，而恐慌一旦出現，相信大市就非常接近見底。」

盧駿匡指出，今日港股雖然急跌，但主要是受外圍拖累，而且背後原因仍是債息問題與美國經濟向好，與早前相比並無太大變化，相信現時是牛市調整居多。他呼籲投資者無需太悲觀，揚言「依啲機會喺牛市唔係太多，投資者嘅思維，反而係應該要諗如何轉危為機！」