瑞銀︰內銀資產質素 還看國企改革成果
撰文：黃捷
出版：更新：
內銀資產質素，一向是投資者關注的地方。瑞銀證券金融行業分析師陳聖賢近日發表最新行業報告指，國企在未來幾年將會是左右銀行資産質量趨勢的主要力量，而銀行業「債轉股」對中國去槓桿的系統性影響料有限，能否取得更長期的成功，取決於國企改革前景。
陳聖賢解釋，由於國企的槓桿率更高、盈利能力更低、不良率可能未充分確認，加上佔中國公司貸款的50%至60%，因此國企在未來幾年將會是左右銀行資産質量趨勢的主要力量。
瑞銀發現，到目前爲止，債轉股的執行還比較慢 市場化債轉股已正式推出1年，但執行進度仍然緩慢。該行根據公開數據建立的債轉股數據庫顯示，目前共公布了81個案例，總規模1.04萬億元，其中只有13.7%已經執行。執行速度的緩慢可能是由於幾個挑戰，但也意味著銀行和其他參與者正在謹慎執行，按照更市場化的方式來施行這些交易。
陳聖賢補充，債轉股對銀行影響總體偏正面，但單獨影響有限，更長期的成功取决於其他國企改革的前景，而這些改革旨在改善國企的經營和盈利能力。