債王格羅斯稱　量化寬鬆製造虛假市場　難做最佳投資決定

駿利亨德森投資基金（Janus Henderson Investors）經理人、「債王」格羅斯（Bill Gross）認為，美國聯儲局的寬鬆貨幣政策製造了虛假的市場，資本主義被扭曲，令金融業人士受壓。

聯儲局在2008年金融海嘯之後，推出量化寬鬆貨幣政策，原意是在資本市場注入大量資金，令金融企業不會因「缺水」而倒閉，爭取足夠時間改善金融業「體格」。

聯儲局退出量寬　美債收益率料緩慢上升

不過，路透社引述格羅斯表示，市場演變至今，已經成為「虛假的市場」。他說，隨着聯儲局開始退出量化寬鬆貨幣政策，投資者應該準備迎接美債收益率上漲，但他認為收益率只會緩慢地上升。

格羅斯指出，寬鬆貨幣政策導致投資者追逐收益，令全球公司債的息差收窄。

他表示：「就算是中國或韓國這些完美風險交易範例，他們的公司債息差都處於非常窄的水平，這樣對全球市場沒有甚麼好處。當一切差價都這麼『緊』，投資者就很難在虛假的市場中做出最佳選擇。」

不應依賴經濟學歷史模型　因忽視民間信貸

聯儲局主席耶倫早前表示，不明白採取這麼多措施之後，通脹為甚麼不會上漲。格羅斯指出，在超寬鬆貨幣政策時期，耶倫及全球其他決策者不應該依賴歷史模型，例如泰勒規則（Taylor Rule）及菲利普斯曲線（Phillips Curve）。

泰勒規則是根據通脹率而設的指導利率政策模型，而菲利普斯曲線則是根據失業率而設的指導利率政策模型。格羅斯認為，這些模型忽視了民間信貸在經濟中的重要性。