特朗普當選成最厲害「黑天鵝」　做總統勢拖累全球陷衰退

美國民主黨總統候選人希拉里的「電郵門」又重上各大新聞媒體的頭條，令選情有所改變。華盛頓郵報聯同美國廣播公司的最新民調顯示，共和黨總統候選人特朗普在全國領先希拉里1個百分點，為共和黨自5月以來首度在該民調領先；其他民調亦顯示，兩人的支持率收窄。
此事對遠在太平洋另一端的香港人或許感受不大，但若演繹為金融市場坐過山車，大家或許會明白，為甚麼要關心美國大選。一直以來金融市場各大小投資者對希拉里成為總統可謂「坐定笠六」，民調結果一出，大家已不敢「老定」，紛紛重新評估市況。國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家更指，若特朗普最終勝出，全球也會陷入衰退，香港也當然不能例外。

希拉里「電郵門」餘波 推高恐慌指數

花旗分析師警告，希拉里的「電郵門」餘波，可能令美國總統大選結果意想不到，成為歷來最厲害的「黑天鵝」，打擊全球股市。報告指：「大選結果、隨之而來的經濟及政治政策方向均極為不確定，很多資產價格的波動會增加，單是這樣已對經濟增長有相當負面的影響。」黑天鵝在投資市場中被用作比喻為沒有預兆的意外事件，如2008年的美國樓市崩塌。

過往市場以為必然的大選結果，現需要重新評估，被稱為恐慌指數的VIX指數極為「恐慌」，已達到今夏英國就脫歐公投以來高位。終極避險資產黃金價格升至10月以來高位；受特朗普「邊境建牆」言論影響的墨西哥，貨幣披索則跌逾一成，為主要貨幣中表現第二差，僅次於公投脫歐的英國。

環球經濟疲弱 特朗普當選「加多一腳」

只要特朗普一人，就可以將全球經濟也拖垮？國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家約翰遜（Simon Johnson）日前撰文，便肯定了特朗普的「能力」。他指，除了美國總統大選，歐洲多國亦即將舉行選舉，及面對政策決策的關鍵時刻，是測試全球經濟是否穩健、能否應對負面消息的時候，可惜答案是否定的，增長及就業率疲弱，如果特朗普勝出美國大選，可能令全球股市崩塌之餘，更會陷入經濟衰退。

他引述IMF在10月發表的半年經濟展望報告，指美國增長將由去年的2.6%，放緩至今年的1.6%，明年雖回復至2.2%，但仍顯疲弱；環球今年料增長3.1%，明年增3.4%，均較今年4月時發表的預測為小。

美國、以至全球經濟仍然一籌莫展，特朗普矢言會取消北美自由貿易協議，又會對中國進口貨品徵重稅，此等計劃都會打擊國內外的經濟。英國首相文翠珊的政府即使希望關上大門，阻止歐洲移民湧入英國，仍為世界貿易開一扇窗，但特朗普的手法明顯更極端。

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曾承諾4%至5%經濟增長　僅屬天荒夜談

約翰遜指：「特朗普堅決透過一系列的政策，限制入口，這些政策是總統的權力，甚至不需國會批准，即可隨時剎停美國經濟增長。」約翰遜認為特朗普的貿易政策引發衰退，分分鐘拖歐洲落水，令歐洲爆發銀行危機，亦會連帶影響新與市場及低收入國家。特朗普曾承諾上場後會為美國帶來4%至5%的經濟增長，約翰遜認為這根本是天荒夜談。

而且這還未完，特朗普曾稱聯儲局主席耶倫應為低息政策羞愧，可預計他在耶倫2018年1月任期完結後，或會任命較傾向鷹派的新主席人選。約翰遜認為，特朗普對聯儲局的干預及鷹派的取向，都是投資者不樂見的。

墨西哥披索料「冇運行」　惟油企能源行業受惠

不少投資者認為，若希拉里上台，會較少不確定因素，因為她從政多年，政策較易預估，因此「電郵門」打擊希拉里選情，被視為投資惡耗。不過《紐約時報》專欄作家Andrew Ross Sorkin則認為，相對希拉里上場後現況將會持續，特朗普或許更有驚喜。他撰文指，特朗普上場會即時引發連環沽售潮，但當事情定下來後，投資者會按個別資產表現再重整投資。

他認同墨西哥披索及其他資產可能受累於特朗普上場後的政策，但特朗普計劃推翻現行監管，油企及其他傳統能源行業會受惠，醫療保健及生物科技股份亦因為沒有希拉里更嚴密監管、甚至控制價格的政策，或見升勢。

港股勢近隨下挫　打擊強積金表現

至於本港，港股受外圍因素影響，不少專家早已估計若特朗普當選，港股回落約一成。事實上，美股在周二（1日）下跌，港股周三（2日）亦跟隨低開。數據顯示，港股與美股的關聯比率高達0.34，僅次於內地股市；香港人的強積金亦有為數不少是投資在美股基金。香港人在這場美國大選實在不能抱吃花生心態，即使不能投票選心水候選人，也要慎選心水投資目標。

（綜合報道）