【亞太股災】看不透大市？美匯強弱或預視港股走勢
港股在2016年已累計下挫3000點，創下三年半低位，全城恐慌。
到底香港過去的牛熊大市，是因為甚麼原因引致？記者翻查本港自回歸之後的市場數據，發現港股的升跌，如果把它們的差異並列，可以在美匯指數中見到一點端倪。
美匯強 港股無運行
自1997年起至2003、2004年左右，美匯指數 ( US Dollar Index ) 一直高企，與此同時，本港接連經歷金融風暴、科網股爆破、沙士事件，港股市一直沒有起息，恒生指數亦未能突破二萬點。
到2003至2006年，時任美國總統小布殊決定改變強勢美元的政策，以催谷美國經濟，美匯指數即時拾級而下，由長期維持在100點以上，變成在80至90點範圍游走，港元跟隨美元一同貶值，如果把恒指與美匯走勢經過調整放在一起，可以見到兩者互相逆轉的關係。由此時起，港股便大漲長紅，恒生指數甚至在2007年一度衝擊三萬點高位。
在2008年，恒指一度因為金融海嘯下挫，但因為美匯指數低迷的基本因素，並沒有改變，美國甚至於此時起開始量化寬鬆政策，向市場「放水」，美元轉弱，港元亦跟隨貶值，恒指亦很快就回復元氣，更加一度衝上28000點水平，好景一直維持到2015年。
之後美國逐步收緊量化寬鬆政策，更加開始進入加息周期，港股是幾乎應聲下挫，因美國改變長期的貨幣政策，美元開始轉強，如果過去19年的美匯與港股走勢關係維持，那麼，只要美元持續強勢，港股都不見得會有重大的起息。因為美元的強勢周期，似乎才剛剛開始，各位投資者不可不慎。
美匯與港股的關係何來？
為何港股和美匯有這樣的關係？經濟學的看法認為，因為港元匯價與美元直接掛勾，當美元弱勢港元便跟隨弱勢，令投資者購入資產保值；而因為美元並不保值，亦令大量熱錢要尋找出口，流入亞洲及新興市場，包括本港的樓及股等。
不過，當美元強勢，整個情況便倒會過來，本港股市便難免受到打擊。