【拆局】閱文招股熱爆　要不是香港　深圳創科早就完蛋了？

由騰訊（0700）分拆的閱文集團（0772）在周二（10月31日）結束招股，由於投資者反映熱烈，消息指凍結資金規模高達5200億元，不但勢將成為今年的新股「凍資王」，更可能是歷來凍資額第二勁的熱門新股。
於深圳起家的騰訊，在2004年來港上市集資之後，多年來業務發展風生水起。此外，不少深圳的龍頭創科企業，發展過程中亦獲得香港的資金和人才支持。如果以強國式恩主心態看待這個現象，難道要講一聲：要不是香港，深圳創科早就完蛋了？

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閱文風頭一時無兩　完勝那些年的騰訊

閱文集團招股上市成為全城熱話，除了股民熱烈入飛甚至抽孖展，就連不少過往未涉足股壇的市民也急急開戶小試牛刀，無他，因為騰訊參股的另一家公司眾安在線（6060）從9月上市之後，最高曾較招股價升了6成，就算近日股價表現回軟，累積升幅也達3成，很多未有入飛的股民都大嘆走寶。加上近期香港社會人人講創科，又正值股王騰訊股價強勢，盡得天時地利的閱文集團，招股表現自然熱爆。

其實股市向來跟紅頂白，一些股齡較淺的股民，可能未必知道十幾年前騰訊上市的時候，招股表現遠遠不如現時的閱文般風光。當年認購騰訊，只要認購兩手或以下的都是百分百中籤，而其掛牌首日上升了12%，表現不過不失，但其後騰訊股價曾經潛水，不少投資者都以為騰訊只宜短炒，不宜「談戀愛」。

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香港資金「養大」的深圳科企　騰訊與比亞迪山雞變鳳凰

但又有誰會想到，十幾年前騰訊上市，以大約15倍市盈率招股，大行只認為估值僅算「合理」，今時今日閱文以近百倍市盈率上市，則全城鬥搶？又有誰會猜到，當年一手只值3,700元的騰訊，今天的市值的超過170萬元？當年有份取笑騰訊的企鵝商標勁「娘」的香港人，又有多少人會估到現時的騰訊，市值會是「大笨象」匯豐（0005）的兩倍有多？

深圳科技企業騰訊在香港上市後，這十幾年來業務發展可謂順風順水，而要數在港股集資後生意愈做愈大的深圳創科企業，還有比亞迪（1211），由當年靠做手機電池生意起家，如今已成為全球電動車產業的領先企業。多少曾經批評過比亞的進軍汽車業是「不務正業」的財演，看見今天比亞迪的業務發展和股價表現，會感到汗顏？

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錢財人才皆向北望　香港只剩炒炒作作？

其實曾經得力於香港而茁壯成長的深圳創科巨企，還有一家「大疆創新」。講到「大疆」這家公司，香港人未必個個知曉，但講到其英文名「DJI」、即是那個專賣高質無人航拍機的品牌，相信很多人會有印象，而大疆的創辦人汪滔，正正是在香港科大畢業的科技人才，但最終他卻選擇到深圳創業，成就今天估值達137億美元（約1068億港元）的「獨角獸」企業（估值超過10億美元而又未上市的創科企業）。而「香港製造」卻為深圳所用的人才，還有早年在理大攻讀工商管理博士的深圳前市長許勤，在他帶領下，深圳由一個以山寨老翻聞名的二流城市，變成GDP快將超越香港的中國矽谷。

聯合國人居署和中國社科院共同發布的最新全球城市競爭力報告，香港大跌6位排名12，不但低過新加坡，甚至低過深圳。雖說深圳之所以有「今時今日」，一定程度是因為香港多年來為深圳提供大量資金、技術以至人才，如果以強國式恩主心態來看，或許會有人覺得：「要不是香港，深圳創科早就完蛋了」。

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閱文上市風風光光　香港只能為人作嫁衣裳？

不過，這種膚淺的論述，其實很多香港人都識得反駁，就是做生意本來就是有來有往，從來沒有誰欠誰的問題。要反思的其實是，為何香港的資金、技術、人才，過去十幾年來在香港都無法生根發芽，反而一再為他人作嫁衣裳，造就出深圳的創科奇跡？為何今天的深圳不斷追求創新創業，香港卻繼續只追求炒股炒樓？

看見今天的閱文，看到一家深圳企業把「hi-tech」和「文學」這兩個不少香港精英認為注定乞食的事物，也玩得出神入化，變出幾百億市值，香港人在爭相入飛抽新股的同時，其實也應該想想這十幾年間香港的經濟發展，到底出了甚麼問題，不但和全球科技產業發展脫節，搞得今天連深圳也不如。

或者正如騰訊創辦人馬化騰所說，如果香港要發展創科，找個交不出成績的相關問責高官「祭旗」，會否是香港從後趕上的開始？