【01數據】如何分析過去一年股評人投資建議？　分析方法大解構

記者以模擬建倉的方式，追蹤本港4本財經雜誌，包括《經濟一週》、《資本一周》、《iMoney》、《港股策略王》，在2015年4月1日至16年3月31日期間，每期雜誌內股評人或專欄的投資建議。

一旦建議有明確提及買入哪一隻股票，或在文中有提供買入價，即被納入研究。為方便比較，所有買賣股票的手續費，都被忽略不計，並扣除資料出錯或不全及涉及供股的個案（因涉及供股與否的決定，而原本的投資建議往往不會有指示）後，最終共有2746項建議，涉及919隻股票，90個股評人或專欄。

模擬買賣分析投資建議

分析模擬均按照建議的價錢斥資同等金額買入股票（假設為每隻1萬元），若股價觸及止蝕價或目標價，即會沽出止蝕或獲利，並於下一個月首個交易日結算該月買賣表現。若推介沒有提供止蝕價、或期內未達止蝕價／目標價，則會建倉長期持有至今年3月31日，並按當日收市價計算賺蝕。

在計算股價時，若有派息除淨、派紅股、分拆或合併股，則會按實際情況調整股價，若股票涉及供股等，則因為原有指示不足以處理該進一步的投資決定，會取消計算該股票。為方便計算，模擬買賣不計算手續費。

作為對照，分析同時假設期內每月首個交易日買入盈富基金，並於下一個月首個交易日賣出，計算賺蝕百分比。

學者：股評人貼士表現與大市同步

浸會大學財務及決策系副教授麥萃才表示，從學術角度而言，若要分析不同股評人作投資建議後的股價走趨，需要在股評人作出投資建議後密切追蹤股價走趨，收集數據後再與如恒生指數、其他同類股票的價格走趨作比較。

他又指出，股評 人投資建議的表現，往往與股市升跌同步，即大牛市期間股評人的投資建議獲利居多，反之亦然。由於在分析期內恒指曾由去年高位下跌最多近1萬點，因此影響股評人推介的股票表現。

今次的計算分析，是在跌市環境下進行，因此，在大牛市到底股評建議的表現如何，須留待日後進一步分析。