【謎網50．拆局】David Webb投資中伏 掀證監與「邪惡集團」大戰
港股恒生指數在周一（11月27日）下跌了180點，對不少股民來說，這一天只是一個沉悶而沒趣的交易日。不過在這一天，細價股市場其實風氣雲湧，因為證監會的「尚方寶劍」──證券及期貨條例8（1）條又再出鞘，更是一口氣勒令兩間公司停牌，情況相當罕見。
其實這場細價股風暴，已經醞釀多時，而這場風暴的源頭，要由「股壇長毛」David Webb多年前的一宗「中伏」投資說起。證監會更指，將以有史以來最大規模的搜查行動，調查股市「邪惡集團」（nefarious groups）。
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證監「尚方寶劍」出鞘 一天兩股勒令停牌罕見
證券及期貨條例8（1）條賦予證監會權力，當監管機構覺得有上市公司的文件涉及虛假、誤導，又或基於保障投資者利益的理由，可以勒令該上市公司停牌。由於過往證監會以有關條文勒令停牌的公司，大多都難以復牌，因此被市場形容為股市監管的「尚方寶劍」──不但威力極大，而且一出鞘多數要「見血」收場。
今次證監會不但一天內動用有關條文勒令兩家公司停牌，而且事件主角之一康健國際醫療（3886），管理層更是「星光熠熠」，如其主席是社交名人、「玩具大王」蔡志明的女兒蔡加怡、副主席則是活躍於股壇的名醫曹貴子，令證監會的行動格外矚目。
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「50隻不能買的港股」 5隻已被停牌
事實上，康健國際醫療和華仁醫療（0648）遭勒令停牌，很可能只是一場細價股風暴的其中一幕，因為證監會今年來已十多次引用證券及期貨條例8（1）條，而且當中至少有五家公司，曾經獲股評人David Webb評為「50隻不能買的港股」。而這並不是一個巧合，背後涉及David Webb，以至監管機構和細價股集團之間的「戰爭」。
在2006年，David Webb披露持有製造嬰兒車的隆成（1225），成為股壇熱話，由於David Webb過往低吸的工業股都每有斬鑊，例如當年被他相中的愛高（0328）、亞倫（0684）、同得仕（0518）等等，其後都有顯著升幅，投資者亦希望這種點石成金的往績，會在隆成身上重現。
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David Webb喻股民 「謎網」股份不應沾手
但到了2014年，隆成宣布出售嬰兒車業務，將公司轉型，亦是自當時開始，隆成進行了好幾宗令市場大為意外的交易，例如在2015年向中國投融資（1226）購入一個內地物業，但當時賬面上持有近8億元現金的隆成，竟選擇以折讓價大量發行新股作為主要交易代價；其後隆成更宣布供股，以當時收市價大幅折讓近7成的作價1供3。這一連串行動的其中一個客觀結果，是令David Webb等股東的股份不斷遭到攤薄，雖然當時亦有分析指該供股計劃不利小股東，但仍然在股東會上獲得通過。
據市場傳聞，David Webb在隆成一役之中，損失達到八位數字，但抗爭失敗的他，並沒有打退堂鼓。在今年5月，David Webb於其個人網頁上刊登一篇名為《謎網：50隻不能買的港股》（The Enigma Network: 50 stocks not to own）的分析文章，圖文並茂地指出隆成和數十家細價股之間千絲萬縷的關係，透過不同上市公司之間的股權互控，結成網絡，提醒股民不應沾手這些股份。
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細價股爆風暴 「翠如BB股」遭洗倉
這篇文章公布之後，細價股市場的亦掀起風暴，證監會在6月6日引用證券及期貨條例8（1）條勒令隆成停牌，據悉事件和2015年的供股計劃有關。而到了6月底，細價股更掀起了一波洗倉潮，當時遭到洗倉的股份，不少集中在「謎網」右則，當中包括影星黃翠如父親黃永華創立的聯旺（8217）。
而這場細價股風暴，似有捲土重來之勢。今次有關股份則集中在「謎網」的左則，包括康健國際醫療、華仁醫療；近日同遭勒令停牌的新銳醫藥（6108）、第一信用（8215）；以至有傳被證監會「關注」的君陽金融（0397）和康宏金融（1019）等。
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證監會：「邪惡集團」冒起 以史上最大規模行動嚴查
另一個特別之處，是證監會改變了過往較為低調的姿態，高調出手。去年5月上任的證監會法規執行部執行董事魏建新（Tom Atkinson）上月在一個論壇上不點名指，當局已留意到多個由公司網絡構成的「邪惡集團」（Nefarious Groups）在近年冒起，有關集團利用監管制度的盲點操控市場、欺騙投資者，導致投資者損失數以十億元計。又指證監會已動員了三個部門（中介機構部、企業融資部、法規執行部）的136人進行調查，是有史以來最大規模的調查行動，被外界形容為證監會向細價股莊家的「宣戰」公告。
從魏建新的態度看來，證監會的目標，未必只是個別幾隻股份，而是有關股份背後的整個網絡。到底是David Webb的「謎網」名單引起監管當局關注？還是如一些市場傳聞指，David Webb和證監會「裏應外合」？相比這些猜測，幾乎可以肯定的是，監管機構的行動仍會陸續有來，細價股市場的監管風暴，只是剛剛開始。