中國年輕人借錢消費撑起服務業　暗藏P2P網貸金融風險

上星期，中國政府公布了強勁的消費數據，消費對經濟增長貢獻比例高達78.5%，按年上升14.2個百分點，是中國經濟增長動力。不過貌似好景的背後，竟然暗藏金融危機，萬一爆破隨時令經濟大動盪。

上半年社會消費零售總額　按年增9.4%

上半年中國社會消費品零售總額高達18萬億元（人民幣‧下同），按年增加9.4%，多種消費項目支出都大增，例如旅遊、網購等消費金額都上漲。單單是網購，上半年網上零售額高達4.1萬億元，按年增長30.1%。

網購零售額增長30.1%　體育開支增39.3%

以項目計，體育健身活動消費大增39.3%，旅遊住宿支出大增37.8%，化妝品開支上升14.2%，通訊器材支出則上升10.6%。

農村消費力增長強勁，但城市人均消費仍然佔先，上海上半年人均消費支出為21,321元，明顯較全國平均9,609元為高。

不過，消費能力大升背後的原因，可能是過度借貸。

先使未來錢普遍　從信用卡及網貸借錢

英國《金融時報》訪問了一名上海工作的26歲打工仔，起薪每個月薪金僅為3,000元。在上海，這個金額付不起房租及他稱之為「非理性」的消費，例如買新款智能手機。

這名受訪者指出，信用卡及網貸是平日的消費資金來源，他已經用4張信用卡借了6萬元，另外P2P網貸機構借了7萬元，每月利息支出高達1,500元。

要還清這筆大額欠款，必定要找一份更高人工的工作。上述受訪者指出，最近找到了月薪1.2萬元的IT工作，預計很快可以還清欠款。

不介意借錢消費　包括借錢去旅行

這種「先使未來錢」程度，對香港人來說也是頗為大膽，萬一找不到夠高薪的工作，欠大量債項的日子就會無限延長。而內地年輕人的觀念卻完全不同。他們已拋棄了一幾代節儉的習慣，不介意借錢消費。

家庭來說，除了家居裝修及買車等高消費使用借貸之外，內地人還會借錢去旅行度假。中金公司數據顯示，去年這些消費貸款未償餘額增長接近40%，達到6.8萬億元。

如果加上按揭貸款，2017年底家庭貸款餘額就高達33萬億元，相當於國內生產總值（GDP）約40%。

無抵押消費貸款市場空白　P2P網貸興起

內地信用卡市場最近幾年才有較快發展，因此不少人轉向P2P網貸平台。

P2P網貸平台是從一般投資者籌集資金，再向一般借款人無抵押貸款。這類平台能夠興起，除了信用卡等消費貸款方式發展較慢之外，銀行亦因沒有抵押，都不願意做這種生意，形成了空白的市場。

據第一網貸數據，P2P平台貸款餘額2017年增長了50%，達到1.2萬億元。

同伴壓力強迫高檔消費　出現隱形貧困

除了不介意借錢消費，朋輩壓力也強迫人增加消費。網貸平台華夏信財的首席執行官李彬指出，20幾歲的消費者是P2P貸款機構的核心客戶：「他們感到同伴的壓力，以及投資於自己重要性......消費範圍可能是英語課程、職業培訓、婚禮、旅遊或購買最新款iPhone。」

近年內地網上有一種說法，叫做隱形貧困。這些人很捨得花錢買名牌、吃貴價食品，去上健身課，實在花不起就借錢和分期付款，這些人多是月光族，當中甚至不少是高收入貧困人口。他們的生活宗旨就是及時行樂，且介意朋友及別人看法，要「在其他人眼中留下好印象」，因此要盡量滿足物質生活，及讓別人知道自己過很好的物質生活。

而這些風氣近年已經漫延到校園，因此P2P借貸衍生出「校園貸」。有報道指哈爾濱有大學二班級學生，因為討好女友而借款2萬元，最後滾存利息達10萬元。

P2P網貸不良貸款率　是銀行業數倍

這種過度借貸情況，對社會來說十分危險。根據上市的P2P網貸平台報告，平均不良貸款率為8%，是銀行業官方數字的4倍。消費貸款催收公司催米科技首席執行官呂衛亭指出，實際的P2P行業整體不良貸款率可能高達15%，而逾期貸款比例更高，約有50%，當中往往涉及欺詐。

家庭若降低債務負擔　社會消費將崩潰

還貸款幾乎成為中國家庭的指定動作，中國家庭金融調查顯示，平均有17%家庭月收入用於還債，高過2013年的11%。而低收入家庭來說，這一比例更高達47%。

背負沉重債務，中國家庭遲早會醒覺，減少貸款來維持財政健康。但美國Emory University經濟學家陳凱跡估計，由於中國家庭債務負擔相當於可支配收入總額的80%，如果試圖清償全部債務，社會消費就會崩潰。

收入10年倍升　家庭資產負債表仍穩健

不過較好的情況是，近年中國年均收入增長約為7%，即是說很多家庭收入10年內將倍升，家庭總負債相對於存款及其他流動性資產，比例仍然很低，因此中金公司表示：「中國家庭的資產負債表依然穩健，具有高度韌性。」