【圖聞】美加息影響浮面　新興市場債務危機升溫　阿根廷未算最慘

美國步入加息周期，美元和美債收益率趨強，令新興市場對投資者魅力大減。皆因美國加息，美元走強，會令新興市場償還美元計價債務時的壓力增加，假如投資者擔憂他們無力還債，就會「爭先恐後」拋售新興市場債市、股市與貨幣等投資，外界難免因而擔心新興市場債務問題。

阿根廷首當其衝　息率升至40厘

近日新興市場大國之一的阿根廷便身陷經濟危機，要大幅上調息率至40厘，又花費數以十億美元計的外匯儲備入市干預匯價，但都未能阻止阿根廷披索大貶值。阿根廷央行上周唯有請求國際貨幣基金組織（IMF）協助，希望得到「高額度備用」融資；本周又發行高達20厘利息的債券，以解決財困，穩定市場。

雖然阿根廷債務問題特別受市場注視，但評級機構穆迪的最新報告便表示，阿根廷或印尼這些新興市場大國，相較下並不是受融資條件收緊影響最大的國家，因為它們一般政府債券到期時間較長，受利率急劇上升的影響較少。

穆迪報告列債務風險最高5國

穆迪研究指，部份新興市場經濟體債務期限短、財政規模小，在加息周期下，難以應對不斷上升的債務成本，貸款成本突然的增加，會令未來10年大規模債務到期前的再融資壓力大增。與此同時，美元走強令新興市場貨幣偏弱，對新興市場經濟體帶來雙重打擊。

報告列出在債務風險面前最脆弱的五個國家分別是：埃及、巴林、巴基斯坦、黎巴嫩和蒙古國。此外，斯里蘭卡和約旦預計也會顯著受到利率上升帶來衝擊。

IMF警告4成低收入、發展中國家面臨債務危機

穆迪並不是惟一一間對新興市場債務危機發警告的機構，國際貨幣基金組織（IMF）今年初便表示，新興市場經濟體債務持續增加，料40%的低收入和發展中國家將面臨「重大的債務相關挑戰」。

美國聯儲局前副主席費希爾（Stanley Fischer）上周也表示，對於美元和美國利率上升所引致對新興市場的動盪發展之快感到「驚奇」，他又認為新興市場國家應該盡快展開行動，以應對美元滙價升勢的後果。