從美國人不愛購物　揭股市經濟走勢脫軌　料零售業今年破產重組多

美國人愛購物，不過又要多謝特朗普，令消費者擔心經濟前景，寧願多儲錢少消費；加上消費模式轉型至網上購物，及年輕一代對品牌追求減少，預料2017年零售業將會是各行業中出現最多債務重組活動。美國總統特朗普上場，以及環球政局不穩，投行高盛看淡美國經濟，預言可能到2018年特朗普承諾的經濟刺激方案才有機會出台，「Make America great again」又要再等等。然而這樣的背景下，美股卻越升越有，道指破20000點後繼續破頂，讓投資者摸不着頭腦。

美企重組2017年料將進一步增加

企業管理顧問Alix Partners發表報告，指美國重組相關業務，如顧問、律師、投行、貸款公司、私募基金、對沖基金等等，在問題企重組債務或破產中牽涉在內的業務，過去數年都不景氣，不過2015年起情況開始改變，2016年更是真正「轉運」，增加2017年業界利潤上升的機會。根據美國破產協會，2016年商業破產個案按年增加26%，為自2010年以來首次。

Alix Partners訪問業界人士，有49%預期2017年美國重組活動將進一步增加，有29%預期起碼會維持與去年相同水平。在2015年及2016年能源業界是重組活動最多的界別，不過到2017年，業界人士預期零售業才會首當其衝。

大型零售企業接連破產

事實上，深受潮人喜愛的American Apparel，去年11月申請破產，之後獲加拿大服裝公司收購；有130年歷史的百貨公司Sears，亦傳出破產，主因美國人多在網上購物，該公司1月宣布出售主要子公司及關閉100間分店；企業資訊公司The Deal的報告亦顯示，大型零售企業申請破產個案在2016年倍增，預料2017年情況將持續，主要由於青少年購物着重購物體驗，減少對品牌的追求，令一眾零售品牌受壓。

特朗普上場兼環球政局不穩累美經濟

不過，Alix Partners的報告揭露更深層次的問題，就是受訪者認為，宏觀經濟因素將會影響美國企業，當中九成受訪者提出是受中國經濟增長放緩影響，85%提出是環球政局不穩。

抹掉美好願景　兩黨合作拖慢政策推行

高盛經濟師近日亦發表報告，質疑特朗普承諾的稅制改革及基建撥款等可能要等到2018年。報告指，特朗普的刺激經濟方案，包括減稅及放寬監管等，雖在競選期間受到支持，但踏入新一年他正式上任，從他推翻「奧巴馬醫保」時受到的反彈，認為兩黨在個別議題上仍有可能合作，惟各走極端情況一如以往嚴重，要等到兩邊同樣支持甚為艱難。

股市爆升　未反映實際經濟狀況

在經濟前景看似一片暗淡之時，美國股市表現卻一路向上，今年只過了一個月多，三大指數又已經突破去年表現創歷史新高。

這種情況不止現在，在過去8年間，因量化寬鬆措施，資金流入股市，包括企業以低息平錢回購股份，自2008年以來股份回購金額已超越2.2萬億美元，推動美股進入歷來第二長牛市。企業這種做法會推高股價，令股價表現偏離公司實際價值。

不過另一方面，美國仍有4,500萬人依賴糧食券，是歷來最高；美國資金流動速度在過去近7年一直穩定下跌，反映美國人個人消費交易減少，量寬資金未有流入實體經濟，刺激美國人對貨物及服務的需求，造成經濟與股市表現分道揚鑣的怪現象。

（綜合報道）