政局不穩恐再引爆銀行危機　意大利最古老銀行國有化命運待決

有544年歷史、意大利第三大銀行西雅那銀行（Monte dei Paschi di Siena），捱得過金融危機及債務危機，或許不能捱過今次意大利憲法改革遭否決引來的亂局，面臨被政府國有化。該行最早將於周一（5日）與顧問摩根大通及米蘭投資銀行（Mediobanca）會面，決定在市況轉向期間，是否繼續50億歐元的資本重整計劃；若最終放棄計劃，意大利政府預料將會將銀行國有化。

西雅那銀行需要在年底前提升50億歐元的資本，以符合歐洲央行要求，通過壓力測試。當地憲法改革遭大比數否決後，金融市場將首當其衝。分析認為，近日市況雖已反映投資者憂慮，但由於公投反對與支持比率差距較預期為大，市況會繼續波動。現時市況下，分析預料西雅那銀行的資本重組計劃將失敗，意大利政府料將採取預防性重組（precautionary recapitalization），即倘銀行在壓力測試中發現資本缺口，政府會直接注資救助銀行。

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根據歐盟新規則，銀行若現危機，債券持有人、存款人士及股東等債權人，需以撇帳方式承擔部份債項，避免政府以納稅人的錢去拯救銀行。現時意大利家庭持有1700億歐元的銀行債券，任何銀行倒閉，一般債權人也要承受打擊。而且當地債務佔國內生產總值（GDP）133%，若政府想插手，就會面臨債務水平上升。

意國銀行不良貸款高　佔GDP四份一

西雅那銀行不是個別例子，意大利銀行長期被不良貸款淹沒。不良貨款是指已過期90日仍未償環的貸款，換言之，意大利銀行未能收回借出的資金。根據意大利央行數據，意大利銀行業的不良貸款去年達3600億歐元，佔整體貸款額的18.1%，當中有2100億歐元屬低質、不能收回的貸款，餘下的1500億歐元則稍為高質。

意大利銀行持有的不良貸款，相當於意大利國內生產總值（GDP）的四份之一，亦相當於所有歐盟成員國持有的不良貸款的三份之一。不良貸款拖累意大利銀行融資投資及實體經濟增長，因此這是對整體歐盟穩定的主要威脅。