【中美貿易戰】諾貝爾獎經濟學家：美國有敗陣危機

「中美貿易戰的『最佳』結果，就是美國能減少對華貿易逆差。這的確能滿足特朗普只看見貿易逆差的狹窄觀點。不過，美國對『其他國家』的貿易逆差，卻會同時以等值的差距增加。而事實上，要大減中美貿易逆差本身就非常困難。」

貿易逆差乃美國造成　問題不在中國

2001年諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格里茨（Joseph Stiglitz）近日撰文指美國有危機輸掉貿易戰。首先，貿易戰使大家都受害，他認為這是大家都知道的事實，所以他就不多說了。

若要作細部分析，他認為貿易戰的結果主要會由「宏觀經濟條件」所決定。由於美國國內投資一直大於其儲蓄，再加上特朗普的減稅政策，無論貿易戰結果如何，美國只會向外借來更多資金，增加入口，繼續龐大貿易逆差。除非特朗普搞到經濟衰退，否則此宏觀經濟狀況並不會改變。

斯蒂格里茨坦言，美國在貿易上的確有問題，但問題不在中國，而是在美國自己。如果美國人自己不大幅增加儲蓄，貿易逆差始終也不會減少。

逆差一增一減　整體變動甚微

斯蒂格里茨預言，特朗普貿易戰的「最佳」結果，只會是將對「華」貿易逆差，轉成對「其他國家」的等值逆差。例如，美國賣更多天然氣給中國，取代原來賣給其他國家的天然氣，又少買一些中國洗衣機，以其他國家生產的洗衣機取代。一增一減，整體的貿易逆差其實沒有改變。不過由於這是干預市場的結果，美國入口的洗衣機只會比中國的更貴，而出口天然氣的價格卻比原來更低。

就算對華的貿易逆差有所減少，斯蒂格里茨認為無論如何都不會下跌太多。即使中國甚麼也不做，美國的關稅會使中國產品競爭力降低，人民幣的匯率就會自動下調，去挽回競爭力，使美國人繼續買中國貨。如果中國真的一直增加關稅回應，逆差的改變只會更少。

未能損人卻先損己？

中國一直希望增加內需，減少對出口的依賴，又想發展「中國製造2025」的各種產業。斯蒂格里茨明言，特朗普雖想制止中國發展，但他的敵意貿易政策卻只會帶來反效果，令中國愈加用力去推動內需，發展科技，以避免將來再受美國的經濟及科技政策威脅。

斯蒂格里茨指出，當一個國家進入一場戰爭，領頭人至少要有清楚目標、可行策略，以及人民支持。他認為，這是中美之間的最大不同，因為特朗普的經濟團隊可說是「弱冠全球」，而且其貿易戰亦得不到大部分美國人支持。

他進一步說明，貿易戰可能會對美國人造成雙重打擊，令特朗普支持度大減，迫使他放棄貿易戰。其一，國內的工作將會減少，一方面是因為中國的報復性關稅減少美國出口，另一方面更是由於美國關稅本身令入口生產原料的成本增加，最終使美國產品更貴，減低其競爭力。

其二，商品在美國會賣得更貴，造成通漲。聯邦儲備局就有可能因此加息，減低投資意欲和經濟增長，進一步增加失業率。

面子遊戲　特朗普卻可望成「嬴家」

在國內壓力中，特朗普通常會為了面子，力排眾議，繼續原來政策。斯蒂格里茨認為，中國國家主席習近平，在此時應該去與特朗普舉行一場大肆鋪張的峰會，然後在貿易政策上做一些名義上的讓步，給特朗普一個下台階，讓他可以向美國人聲稱自己已經「解決」問題。當然，這些問題本來就是他自己造成的。

斯蒂格里茨認為，貿易戰「玩完」後，特朗普的確會改變了世界，不過只是使它變得更差：人們對國際法規的信心變弱了，而國與國的隔閡也更大。唯一的嬴家，是特朗普本人，因為他原來就過大的自我又有機會再膨脹多一些。