Tesla要私有化了？　馬斯克半虛半實迎戰淡友

「Funding secured」（已有資金）兩個字，令Tesla股價在周二（8月7日）急升超過一成。老闆馬斯克（Elon Musk）提出私有化，是抗衡淡友的虛招，抑或公司改組的實招？

「正考慮私有化Tesla，每股作價420元。已有資金。」美國時間周二中午，馬斯克在社交平台上如此說，並補充說：「股東可以420元售出股票，或私人持有。」

當天Tesla股價原本在340元至350元之間上落，早上《金融時報》報道沙特阿拉伯主權基金增購Tesla股份，令股價逼近360元水平。但馬斯克提出私有化後，股價更由不足360元繼續急升，一度升至停牌，收市達380元，距離420元之說亦不遠矣。

雖然Tesla股價升逾一成，但Tesla始終沒有正式公布任何消息，馬斯克只在社交平台上說這麼兩句，令市場也看不透箇中虛實。

出口術或是真的夠錢？

隨便說說，似乎是馬斯克向來作風。今年4月1日，他亦曾乘愚人節之便，在社交平台說Tesla要破產。但若今次私有化之說屬無中生有，那麼他大有推高甚至操縱股價之嫌，隨時惹上麻煩。正如市場監管機構規定，上市公司披露的消息應該全面而且準確。所以當下關鍵，在於未來幾日或兩三星期內，Tesla能否公布任何私有化消息。哥倫比亞大學教授科菲（John Coffee）說，如果馬斯克沒有後續跟進，那麼他的發文就可被視為操縱Tesla股價，好像有人說「聖誕節在8月」一樣。

周二較後時間，馬斯克向Tesla員工發內部信件表示，他在嘗試為公司最大利益著想。如果Tesla能夠私有化的話，它將不再受炒家影響股價，繼而影響他們的生意表現和決定。他又說，私有化後股東可每六月個買賣股份。

今次馬斯克是虛則實之，抑或實則虛之，市場議論紛紛。以資金來說，以每股420元來私有化全間公司的話，馬斯克總共要700億美元（5500億港元）方足夠。由於他牌面上尚欠最少500億美元，所以很可能會槓桿收購，透過借入資金來私有化Tesla。再者，馬斯克雖然是Tesla最大股東，但股份亦只得兩成，所以教授科菲指出，作價不是他一個人能作的決定。「必須要董事會同意這樣做。董事會要決定，公司合理的真正價錢是多少。」

擺脫季度業績的制肘

站在馬斯克的角度，Tesla一直給市場淡友狙擊，股價多次受拖累，如果能夠找到足夠資金幫助他私有化的話，固然可以去除後顧之憂，更專心業務發展。但是否可行，卻是未知之數。特別是Tesla的電動車雖然受不少人士歡迎，但公司錄得的虧損有增無減，今年第2季已經擴大至7.18億美元，每股蝕4.22美元。6月亦裁減近一成員工來減省公司成本，涉及數千人。

更重要的是新款Model 3能夠幫公司扭轉逆境，市場亦抱觀望態度。馬斯克「拍心口」保證產量可達預期目標，但《華爾街日報》上個月才報道，Tesla要求供應商退還2016年起支付的部份款項，令外界擔心他們的資金流及財政狀況。

投資公司晨星（Morningstar）的分析師惠斯頓（David Whiston）相信，近來Model 3產量見進展，令馬斯克的說法更加可信。私有化之後，「他可以私下做事情，在不受外界監察下繼續擴展業務。」CNBC亦引述投資分析員芒斯特（Gene Munster）說，不做上市公司可以自由發揮得多。「考慮到Tesla的雄心壯志，私有化對他們的好處尤其明顯。他們想加快全球應用可再生能源的步伐。這樣雄心壯志的公司，通常會季度業績拖後腿，要滿足投資者的期望。」

馬斯克今次是虛是實，唯有等Tesla來為市場揭曉。