大摩料明年內地市場及新興市場令人失望 予恒指目標價18500點
撰文:張偉倫
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摩根士根利分析師郭強盛團隊預期,明年日本及印度經濟及每股盈利增長將會再次令人驚喜,可是內地及新興市場料再次令人失望。同時指出亞太區(日本除外)及新興市場首選維持印度﹑新加坡及墨西哥三國。
大摩指出內地持續面對債務及通縮挑戰,所以內地股市復蘇仍面臨較大阻力。該行分析師預料,明年內地經濟實際增長為4.2%,名義經濟增長為4.8%;其外匯團隊又預料在岸人民幣兌美元在明年上半年貶至7.5水平,因此該行預料明年內地企業每股盈利表現,明年連續4季遜於預期;又預料MSCI中國指數僅升5%,滬深300指數升7%。
恒指最悲觀或低見11350點
港股方面,大摩予明年底恒指基本情景目標價為18500點,每股盈利增長7%。該行指出在最樂觀情況下,予恒指目標價為21500點,最悲觀情況下卻為11350點。國指每股盈利增長5%,明年底目標價為6350點。
大摩看淡中國卻看好印度前景,預料明年印度名義經濟增長可達11.6%,2025年名義經濟增長11.2%。該行認為印度的人口結構年青及地緣政治風險偏低,將帶動資金流入並降低股票成本。
由美元強勢,但美息趨向緩和,所以大摩在亞太(日本除外)及新興市場組合中,將價值股及增長股評級調整至「中性」,平衡組合風險。
日圓兌美元升至140日圓
該行亦看好日本股市,認為將進入結構性牛市,將TOPIX指數目標價調升至2600點,潛在升幅為13%, 日股每股盈利於2024年及2025年分別升10%及8%。
該行又預期明年第四季日圓兌美元會升至140。基於日圓今年過度疲弱,大摩建議美元投資者投資日股時,毋須進行對沖,又預期外資﹑零售投資者都會持續流入日股市場。