【兩會聚焦】瑞銀︰今年 GDP增長6.4%　新增就業料再超目標

中國十二屆全國人大第五次會議上，國務院總理李克強發表政府工作報告，將今年中國國內生產總值﹙GDP﹚增長預期目標定在6.5%左右。瑞銀就此發出分析報告，指出中國政府鑒於經濟依然面臨下行壓力，但同時需要保持經濟和金融穩定，明確指出「穩是大局」，將2017 年經濟增長目標定在 6.5%左右，雖然略低於去年 6.5至7%的水準，但仍符合預期。瑞銀預計 2017 年實際 GDP 增長 6.4%，名義增速超過 9% 。

就業市場影響輕微

瑞銀認為，經濟增長放緩不會明顯影響就業。事實上 2016 年城鎮新增就業超過 1,300萬人。因此,政府將今年新增城鎮就業目標提高至1,100萬人，而實際的新增就業很可能會再次超過目標。

實現全年 CPI 目標不難

今年全社會固定資產投資預期增長 9%左右,社會消費品零售總額預期增長 10%左右。另一方面,雖然近幾個月 PPI 同比增速大幅上漲、未來政府還計畫推進電價和公共事業價格改革,但 CPI 目標被再次定在 3%左右。鑒於 PPI 同比增長勢頭很可能即將見頂，且 PPI 到 CPI 的傳導依然較為有限,瑞銀認為實現全年 CPI 目標的難度不大。

財政和信貸擴張力度降低

政府將經濟增長目標小幅下調至 6.5%左右,表明政府試圖在保持經濟平穩增長和防範杠杆率攀升及相關金融風險之間實現微妙的平衡。瑞銀指，為實現經濟增長目標，中國政府需要繼續保證財政政策和基建投資支持,同時進一步擴張信貸以為其提供融資支援。但瑞銀認為，中國今年財政和信貸擴張的力度可能都略低於 2016 年水準。事實上,今年社會融資規模餘額增速目標設定為 12%,略低於去年實際增速。今年國內工業庫存改善和外需回暖可能會支持整體經濟增長。