特朗普對經濟是好是壞？　高盛德銀打對台

美股三大指數昨晚齊創收市新高，候任總統特朗普當選後未如預期「拖垮」股市，後市走勢如何？高盛與德銀兩大行看法兩極，前者認為會滯脹，後者卻稱可能會帶來史上最長繁榮期。

高盛：貿易政策或令美國濟滯脹

高盛的看法與市場看淡的聲音相近，表示特朗普的減稅、基建和國防開支承諾，提振了市場對通脹的預期，推動美匯指數上漲，全球股市上升。但是，特朗普的貿易政策和移民政策將會收緊，令美國經濟可能出現滯脹。

不兌現貿易政策　經濟增長亦會放緩

高盛的報告列出3個假設，如特朗普完全兌現競選承諾，或至少兌現財政支出的承諾，2018至2019年美國經濟增長會向上調整0.5個百分點。但若特朗普「走數」不兌現貿易及移民政策，會令美國經濟增長放緩0.8個百分點。

德銀：美國經濟將迎接最長繁榮期

高盛的報告並不看好特朗普為美國帶來高增長，但德銀則與高盛打對台。德銀首席美股策略師David Bianco表示，特朗普可能為美國帶來經濟擴張，而且擴張周期足以媲美史長最長時期。

美國史上最長經濟擴張周期是1991至2001年，如果特朗普「生生性性」，2019年前美國經濟不衰退，將會打破此紀錄。

「減稅及銀行盈利增加　有正面影響」

德銀亦有計算美元走強、貿易保護主義及國債息率上升，會影響美國企業盈利，但該行強調，投資者應該注意稅收下調及銀行盈利增長帶來的正面影響。

David Bianco估計，明年特朗普就任時，標普500指數會見2250點，2018年將會升至2500點。