銀色債券｜滙豐黃子卓：包底息3.5厘如高息定存　舊批或提早贖回

銀色債券2020「包底」息率達3.5厘，高於以往政府發行而至今未到期的銀債批次，滙豐環球資本市場常務總監兼大中華區固定收益交易部主管黃子卓認為，這些未到期批次的銀債，是有機會出現投資者提早贖回情況。金管局主管（貨幣及結算）阮志才指，2016年、2017年發行批次的銀債，提早贖回率分別為5%、4.7%。

黃子卓指，今批銀債資產質素高而且安全，收益率以相對差的經濟環境而言是非常吸引，配發採用公平的循環機制，他相信今次增加發行下，申請手數會相應提高，大額申請情況亦會增加。

黃指，債券的特色是當經濟環境向下，進入通縮，息率下跌時，債券吸引力會不斷提升，政府的銀債有保證息率，以今批為例，普遍通縮環境下，整體息率向下走時，銀行定存的息率亦趨跌，政府銀債定息保障由上批的3厘，加至3.5厘，是給予投資者更多保障，某程度上可以視今批銀債為高息定存，當投資者需要將本金贖回時，亦有簡易健全方法處理，認為此最低回報率水平是非常吸引，預計在持續低息的環境下，新一批銀債會繼續深受尋求穩定回報的年長投資者歡迎。