科技股爆升與經濟脫鈎？　百達投資經理﹕淡友應提出更有力證據

近期反映科技股走勢的納斯達克指數屢創新高，再次觸發股市與實體經濟脫鈎的言論。不過瑞士百達資產管理的投資經理卻認為，龍頭科技股現金充裕，只是折現現金流估值推前2至4年，而非與經濟脫鈎。

該行國際多元資產部門高級投資經理黃思遠於報告內指出，不少聲音指出蘋果市值飆升，只是寬鬆貨幣政策引起的泡沫，惟有關說法卻屬錯誤；又指出是市場出現質素分化，而非理性脫鈎。

他進一步指出，截至今年8月20日，大部份股票從年初至今仍錄負回報，包括從事航空﹑郵輪﹑傳統零售商及能源股，若相關股票取得正回報，那麼股票確實與經濟脫鈎，惟事實並非如此。

科技龍頭擁更佳盈利能力

今年錄得正回報的股票，是受長期結構增長推動的科技龍頭，相關公司現金充裕，在2至4個月內實現2至4年升幅，反映出以現金流折算的估值提前2至4年，投資者今年是以2023至2024年或更遠的目標價作參考，因目標價與業務增長速度大致相同。

黃思遠指出行業龍頭較以往更具優勢，盈利能力及資產負債表更強；並進一步指出，不看好科技企業龍頭的投資者，應提出更有力證據去支持看淡有關行業的原因，而非僅以相關行業股價已上升很多這素。