中國智能手機市場漸趨成熟　「iPhone概念股」另尋出路

蘋果公司自2010年6月推出iPhone 4以來，股價由每股35美元的水平，一度升到去年的133美元。一人得道，雞犬升天，蘋果相關概念股的業績和股價同樣稱羨。不過，隨着iPhone銷情放緩，今年上半年銷售量按年下跌16%。

避「蘋果魔咒」  瑞聲染藍

本港上市的相關企業，如瑞聲科技﹙2018﹚、舜宇光學﹙2382﹚、高偉電子（1415）等，紛紛各謀出路，結果各異。曾是蘋果聲效晶片最大供應商的瑞聲科技，近年已部署跳出聲效業務，協助蘋果手機製造觸控馬達，最近一年股價不但沒有隨蘋果下跌，更成功躋身恒指成分股，股價升至90港元的歷史新高。耀才證券市場研究部經理植耀輝解釋，瑞聲深知不可單靠一間公司，近年積極分散客源，「例如觸控馬達的技術，雖然暫時是單純供應給蘋果的，但只要公司有這個技術，未來其他Android手機都有機會用到。隨着內地品牌如中興、小米、華為等『打出名堂』，內地客現時好似已佔瑞聲生意額三成，蘋果表現近年對瑞聲影響有限。」

另一成功逃離「蘋果魔咒」的是舜宇光學，股價近來亦升穿40港元水平，創下新高。為擺脫對蘋果依賴，公司除有增加向蘋果以外的製造商提供鏡頭零件外，亦積極發展其他具潛力的鏡頭產品，如車載鏡頭的市佔率便是全球最大，預料會是未來業績的新增長點。相較之下，押「重注」在蘋果身上的相機鏡頭製造商高偉電子則損失慘重。2014年度高偉電子有78%的收入來自蘋果，但公司最近公布2016年中期業績，因訂單大減，收入按年減少34.5%至3.01億美元，利潤更暴瀉90.1%，只有260.9萬美元。公司解釋，相機模組由2015年上半年銷售9160萬件，大減至只有5930萬件，中國智能手機市場漸趨成熟、手機更換周期漸長、新產品的銷量比預期低及競爭加劇，客戶減少訂單。植耀輝強調：「集中在單一客戶風險真的好高，所以你見大部分公司，會盡量分散業務。」

富智康跳出「代工」業務

手機市場競爭劇烈，其實不單是蘋果概念股遭殃，其他智能手機相關的股份表現亦受影響。富智康﹙2038﹚經營手機代工業務，最近一年股價亦由去年7月的每股4.77元跌到現時的2.73元水平，2016年中期利潤按年大減83%。植耀輝認為，「富智康受蘋果的影響已經少了好多，是自己衰好多樣東西，受手機大環境影響比較大。現在整個手機市場愈來愈競爭劇烈，有手機業務的公司，如中興通訊﹙0763﹚、酷派﹙2369﹚、聯想﹙0992﹚等業績表現都不太好。」他表示，富智康早前亦有跳出「代工」主業，如收購微軟旗下的諾基亞品牌的功能手機業務，但暫未知對富智康業績有何影響。

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