管濤﹕人民幣三度守關口　或帶來隱性匯率風險

中國外管局國際收支司前司長管濤認為，人民幣「守關口」帶來隱性匯率擔保問題。

他在《中國貨幣市場》撰文指出，隨著人民幣匯率彈性增加，「8‧11」匯改以來中國境內外匯衍生品交易活躍度增加，可是內地企業運用匯率避險工具程度仍偏低。

他又指出自「8‧11」匯改以來，人民幣匯率中間價及在岸價先後3次逼近重要心理關口。第一次為2016年12月至2017年1月，第二次為2018年10月至11月，第三次是今次5月。

管濤指出從積極面來看，反映出市場人士對人民幣匯率雙向波動適應性增加，可是各種指標衡量的遠期用匯套保比例普遍偏低，甚至仍處於下降趨勢，顯示若匯率出現超出預期變化，仍可能導致市場出現過激反應。

他指出3次成功守住重要心理關口，重塑並增強匯率政策公信力，卻帶來道德風險﹑隱性匯率擔保問題。