美銀美林預計　中國將有更多寬鬆政策　債市可望保持穩定

券商美銀美林發表報告，預計中國政府會推出更多寬鬆政策，並支持信貸市場，內地債券市場有望保持穩定。

料政府支持信貸市場

報告預期，今年內地信用債違約可能仍維持較高水平，甚至會有增加的趨勢。若撇除商業票據，今年非金融信用債到期規模，由2.6萬億元（人民幣‧下同）增加至2.8萬億元，而可回售債券到期規模，則由去年1.17萬億元大增至1.97萬億元。

「非AAA」債發行量將回升

2018年中國不包括政策性金融債、公司債、企業債、中期票據、商業票據及非公開定向債務融資工具的信用債總供應量，按年大增30%至9萬億元，是2016年見頂之後的最高水平。

不過，報告指出去年供應量集中在「AAA」評級的發行人，預料2019年「非AAA」評級的債券淨供應量會回升至接近平均水平，且「AAA」與「非AAA」債券之間的利息差距將會收窄。