人行徐忠：經濟下行壓力將延至明年　倡穩經濟促需求措施加快出台

人民銀行官員發出警示，認為內地經濟下行壓力較大，有關趨勢將延至明年。

據《路透》報道，中國人民銀行研究局局長徐忠今日出席第九屆財新峰會時表示，中國經濟內外部壓力有所增大，外部看，中美貿易摩擦負面影響逐步顯現，中美經濟周期分化加劇了外部環境的不確定性；內部看，經濟下行壓力有所加大，一些風險點逐漸顯現。

他指，經濟下行壓力既有經濟增長轉型的客觀因素，也有前期政策落實不到位的主觀因素。

據《路透》引述徐忠指出，當經濟周期下行時，復甦應當優先於改革。只有在經濟正常運行之後，才能有效地推動改革，不能為改而改。結構性改革是經濟的手術，需求管理就是維護經濟穩定、補充體力。

不過，短期需求管理首先要強調改革思維，具有穩定經濟和促進需求作用的改革措施要加快出台，例如有減稅效果的稅制改革，為金融機構補充資金從而提升其放貸能力的政策措施等。二是加強宏觀政策、改革措施的統籌協調。提高政策制定的科學性，充分評估政策的潛在影響，避免「一刀切」；加強政策協調，避免政策效應同向疊加、用力過猛；政策執行要激勵相容，確保政策執行不走樣。

徐忠指，中國可以實施更加積極的財政政策，不存在所謂的資源約束，「當前我國財政政策空間充足，財政政策力度主要是受中央財政赤字安排偏低的約束，中央財政赤字仍有擴大的空間。」他認為，財政政策直接作用於實體經濟，傳導路徑短、見效快、力度較強，能有效支撐經濟增長。

從國際比較來看，中國的宏觀稅負不算高，主要是社保繳費負擔較重。短期看增值稅調減對企業稅負仍有實質性影響，有下調必要性；可降低個人所得稅稅率，提高起徵點。長期看應推動完善增值稅抵扣鏈條，減少稅制中存在的扭曲效應，使增值稅成為真正對企業「中性」的稅收；並應不斷加強對高收​​入群體的稅收徵管，加大處罰力度和威懾力。

稱要淡化數量指標

貨幣政策方面，徐忠認為，要充分認識到貨幣政策對刺激增長的局限性。貨幣擴張對實體經濟的傳導路徑長，見效慢，刺激力度受金融機構風險偏好影響大，效果具有一定的不確定性，通常不是穩增長的第一選擇。現階段，貨幣政策的重點應是維護適宜的貨幣環境。

他指：「盲目追求M2和社融所測度的融資供給，不在提振實體經濟上想辦法，不僅無法解決有效需求不足的矛盾，還會加劇物價和資產價格的上漲壓力。」因此，應逐步淡化數量指標，同時進一步強化利率、匯率等價格機制的作用。