大和：美元債危機或引發大規模債務違約　明年人民幣貶至7.6算

中美貿易戰持續升溫，外界憂慮會否影響香港金融系統。大和資本市場香港首席經濟師賴志文表示，中國擁有約3萬億美元債務，美元債危機將會令金融系統出現危機。他亦預期人民幣會持續受壓，明年兌美元或貶至7.6算。

金管局或以挾息守住聯匯

他解釋，現時中國境外及境內的美元債規模達到3萬億美元，當美元走強而人民幣貶值時，市場需要沽售人民幣還債，但內地企業還款能力較低，或會引發大規模企業債務違約。在此情況下，香港銀行要承受更多壓力，資金將會加快流走，港匯亦會觸及弱方保證。

現時香港資金已流走約500億美元，若再有1,500億美元流走，將會令金融系統出現危機，或會衝擊聯繫匯率，但解除聯匯制度的可能性微乎其微。金融管理局為守住聯匯，有機會「挾息」扯高拆息率，必然對社會造成重大影響。

若美元息率超前　人民幣有壓力

外界關心人民幣是否會進一步貶值及「破7」，賴志文認為，現時中美息差已近乎零，未來可能出現美息高於內地息率的情況，使人民幣面臨沽售壓力。他預期今年人民幣兌美元將貶至7.2算，明年將貶至7.6水平。

另外，他指出美國聯儲局收緊貨幣政策，以及美國政府發美債，美元的需求只會有增無減。美元強勢觸發中國及新興市場「搶美元」，美匯指數有機會挑戰100以上水平。

「保7」只是權宜之計

他認為，內地政府既希望穩定匯率，又不想引發本地信貸危機，只能一直用外匯儲備支撑人民幣匯價。但「保7」只是權宜之計，若中美息差及貿易戰持續惡化，甚至持續十年之久，人民幣會受沽壓，最終貿易戰的輸家是一眾中國老百姓。