安倍暗示未來數年日本央行須退市　2%通脹水平只屬指引非目標

作為在21世紀，全球率先祭出超低息﹑並且在2013年起成為首個實施質化及量化寬鬆措施的央行，日本央行近年已成功將當地經濟重拾增長動力，可是在通脹水平一直在似有還無的景況下，何時會退出現行的超寬鬆貨幣政策，一直為投資者關注。

正在競逐連任自民黨總裁的日本首相安倍晉三指出，現行的貨幣政策不可能無止境推行，又指出希望在下一個自民黨總裁任期，可以為日本央行退出現行貨幣政策舖路。

不過何時正式退出現行寬鬆政策，安倍晉三則指出還是由日本央行行長黑田東彥決定。

為刺激通脹　黑田實行質化量寬

日本央行早於2000年已實施接近零利率，希望早日帶動當地物價回升，以走出通縮局面，可是多年來當地通脹一直處於似有還無水平。加上在2008年後美國及歐洲均推出超寬鬆政策，促使日圓成為避險貨幣之一，日圓兌美元曾升穿80水平，對依靠出口來帶動增長的日本帶來打擊。

所以當安倍在2012年底再次拜相後，便計劃推出更寬鬆貨幣政策，在2013年4月宣布委任黑田東彥成為日本央行行長。黑田東彥上台後，便宣布推出質化及量化寬鬆措施，其後又宣布擴大買債規模，甚至在2016年初入負利率，務求要推低日圓，並且推高日本通脹。

質化量寬負面效應日益顯現

實施質化及量化寬鬆措施已逾5年，單論經濟增長表現已是相當突出，當地增長已逾5年半，可是通脤水平仍是相當疲弱，黑田東彥更多次將達到通脹目標水平推後。

另一方面超寬鬆政策的負面效果日益顯現，既不利金融機構的盈利能力，同時央行成為市場上最大的債券市場買家，並且是多間大型的企業的主要股東，在某程度上扭曲了整個金融市場運作。因此市場人士開始發出聲音，希望日本央行早日退市。

安倍晉三既可以說是日本央行實施超寬鬆政策的最大受益者。安倍本人一而再，再而三陷入負面消息，在當地經濟持續多年增長的背景下，仍得到國民支持，勝出多場選舉，並有機會第二度連任自民黨總裁，將首相任期延至2021年，成為日本任期最長的首相。

既然安倍可以透過日本央行的超寬鬆政策而穩定首相寶座，其本人亦承認現行的政策是「安倍經濟學」重要一環，為何突然暗示日本央行會在未來數年要退出現行貨幣政策？甚至指出日本央行的2%通脹水平目標，原來只是一個指引，反映出其本人對於是否持續現行的政策，採取更開放態度。

分析師予安倍評級為「中等」

日本目前已接近全民就業，加上當地企業開始增加員工薪酬，成為安倍的央行退市論的最有力支持。不過就如《路透》引述的瑞穗總研資深經濟分析師Yusuke Ichikawa指出，安倍並非暗示日本央行在短期內結束現行貨幣政策，因為低息有助日本政府降低融資成本，同時認為是因為外界對央行的政策發出批評才發聲。

至於分析師又如何評論安倍的經濟政策？《路透》的調查顯示，大多數分析師予安倍的得分伕介乎50至70分，即表現合格但並非太突出。