投資學人公布港股「壞孩子」名單　料25隻股份隨時暴跌或停牌

「投資學人」創辦人黃灝然公布包含截至3月底的港股「壞孩子」清單，當中共有25隻股份（詳見文末表），較去年新增中滔環保（1363）、漢思能源（0554）等8隻股份。黃灝然指，相信清單內25隻股份具股價暴跌甚至停牌風險。

藉4大因素篩選「壞孩子」

黃灝然稱，因應爆煲股份的共通點，編製出4大「壞孩子」指標，包括「董事會出現不尋常人事變動」、「牽涉訴訟」、「核數師對年報表示保留意見」及「公司被監管機構裁定違規」，若然股份涉及兩個以上指標，即會將其納入「壞孩子」清單。

黃灝然指出，「投資學人」自去年初至今年3月底，審視超過2,130間上市公司刊於港交所（0388）網站的公告，符合「壞孩子」指標但未停牌的股份共有25隻，包括東方明珠石油（0632）、雷士照明（2222）、恒芯中國（8046）等。惟黃灝然相信，隨着本港監管力度陸續加強，港股中的「壞孩子」比例仍然低於其他成熟市場。

港交所早前指，注意到有一些公司發表核數師不能表達意見的報告，有意就此進行諮詢。黃灝然對此表示歡迎，並指由於核數師較一般投資者掌握更多資訊，相信有助反映上市公司的管治水平。

投資者同需嚴防「抽水」股份

恒生管理學院會計學系教授林自強補充，「壞孩子」股份清單面世時間較短，是否能準確預測「爆煲股份」仍然有待觀察。但他提醒，「壞孩子」不一定是停牌股份，有部分股份雖然未曾停牌，但不停以供股等形式向小股東「抽水」，投資者同樣需要提防。

大承諮詢創辦人兼首席執行長何華真則稱，部分「壞孩子」未必有意損害股東利益，卻由於他們對資本市場理解有限，加上收購策略有問題，才導致企業管治水平低下。